Pārdošanas opcija ir Definīcija, līdzekļi, nosacījumi un piemēri

2024 Autors: Howard Calhoun | [email protected]. Pēdējoreiz modificēts: 2023-12-17 10:35

Opciju tirdzniecība ir viens no tirdzniecības veidiem finanšu tirgos. Saskaņā ar statistiku, vispopulārākais opciju veids tirgotājiem ir Put-option, kas tiks apspriests šajā rakstā. Lasītājs uzzinās, kas vienkāršā izteiksmē ir pārdošanas opcija, par tā īpašībām, tirdzniecības uzdevumiem un īpašībām. Un arī piemēri tiks sniegti rakstā.

Ievietot opcijas definīciju

Tirdzniecībā finanšu tirgos akciju tirdzniecībā ir divu veidu iespējas:

• Ievietot opciju;
• Zvana iespēja.

Pārdošanas opcija ir maiņas līgums par tirdzniecības aktīva pārdošanu. Atšķirībā no pārdošanas opcijas pirkšanas opcija ir standarta maiņas līgums, ko pērk. Pārdošanas opcija nodrošina tiesību turētājam veikt pārdošanas darījumus bez jebkādām saistībām. Tas nozīmē, ka šāda maiņas līguma īpašniekam ir tiesības tālāk pārdot izvēlēto tirdzniecības aktīvu saskaņā ar iepriekš noteiktiem nosacījumiem.

Ievietot opciju nosacījumus:

• tirgus cena, kas irfiksēts atlasītajai opcijai;
• maiņas līguma beigu datums;
• citi parametri, ko birža nosaka konkrētam tirdzniecības instrumentam.

Pārdošanas opcija ir iespēja tirgotājam tirgoties ar iepriekš noteiktiem fiksētiem nosacījumiem ar atlasītiem biržā tirgotiem aktīviem. Jebkurai opcijai ir 2 galvenās īpašības, tas ir, pircēju un pārdevēju tiesības, kas ir ļoti atšķirīgas. Pirkšanas iespēju turētājiem nav jāpārdod pamatā esošie tirdzniecības aktīvi, un pārdošanas iespēju pārdevējiem vienmēr ir jāpilda attiecīgie pārdošanas pienākumi saskaņā ar maiņas līgumu.

Pārdošanas opciju veidi

Mūsdienu finanšu tirgū pārdošanas opcija ir diezgan sarežģīts ieguldījumu un finanšu instruments ar lieliskām tirdzniecības un investīciju iespējām. Tam ir savas īpašības un īpašības, un tas atšķiras pēc diviem kritērijiem: izpildes perioda un maiņas līguma darbības ilguma.

Šai opcijai var būt dažādi stili pēc derīguma termiņa beigām:

1. Eiropas stilā - darījums tiek uzskatīts par pabeigtu tikai līguma pēdējā dienā.
2. Amerikāņu stilā - darījumu var veikt visā maiņas opcijas darbības laikā.
3. Āzijas stils (reti izmanto tirgotāji un mazāk pieprasīts).

Un turklāt maiņas līgumus izšķir pēc tirdzniecības aktīvu veidiem:

1. Valūtas opcijas.
2. Akciju līgumi.
3. Preču līgumi.

Valūtas iespējasietver tirdzniecību ar dažādiem pasaules valūtu pāriem, kā arī akciju un preču kontraktu tirdzniecībā visbiežāk tiek izmantoti valsts un vērtspapīri (obligācijas, uzņēmumu akcijas), dažādi metāli (zelts, varš) un tādas preces kā nafta, gāze, kafija, kvieši, koks., ogles un citi veidi.

Funkcijas un pamatjēdzieni

Kā minēts iepriekš rakstā, pārdošanas opcija ir pārdošanas līgums, un tāpēc to var izmantot, lai nopelnītu naudu lejupslīdes laikā. Katrai opcijai ir prēmija, kas kopumā ir šī līguma tiesību īpašnieka ienākumi. Piemaksa ir cena, ko pircējs maksā maiņas opcijas pārdevējam.

Katrs pircējs, kurš iegādājās pārdošanas opciju turpmākai pārdošanai, līguma termiņa beigās var pārdot tirdzniecības aktīvus tikai par līgumā noteikto fiksēto cenu. Viņš nevar izvēlēties sev ērtākos nosacījumus, un viņa tiesībās ir tos pieņemt vai atteikties pārdot. Tirdzniecībā šo cenu sauc par Strike cenu. Un arī pārdošanas opciju tirdzniecībā pastāv patiesā vērtība, kas tiek aprēķināta kā starpība starp tirdzniecības aktīva cenām biržā un līguma izpildi.

Opcijas darījums tiek uzskatīts par pabeigtu, un līgums tiek izpildīts tikai pēc ieguldījumu biržas aktīva pārdošanas.

Opciju modeļi

Mūsdienu tirdzniecībā opciju cenu noteikšana notiek pēc dažādiem modeļiem, jotirgus apstākļiem. Pārdošanas opcijas mērķi ir tādi faktori kā finanšu riski, kurus var regulēt ar cenu noteikšanas modeļiem.

Modeļu veidi:

1. CAMP – finanšu risku vadība.
2. Sistēma Black-Scholes ir viens no populārākajiem modeļiem, kas ļauj tirdzniecībā visefektīvāk izmantot bāzes opcijas tirgus nepastāvību.
3. Līguma novērtēšanai tiek izmantota binomiālā sistēma. Visbiežāk šis modelis tiek izmantots Amerikas tirgū, jo ir atļauts atvērt un aizvērt darījumu jebkurā laikā pirms tā ieviešanas datuma vai derīguma termiņa beigām.
4. Monte Carlo sistēma - šis modelis aprēķina un novērtē matemātisko cerību, pamatojoties uz tirdzniecības aktīva vēsturiskajiem datiem. Galvenais ir atrast vidējo vērtību un izmantot to tirdzniecībā.
5. Heston sistēma attiecas tikai uz Eiropas tirgu. Šis modelis ir balstīts uz bāzes vērtību pārdales hipotēzi, kas atšķiras no vidējiem algoritmiem un ņem vērā nejaušo tirgus nepastāvības vērtību.

Montekarlo sistēma un Heston modelis tiek uzskatītas par diezgan sarežģītām aprēķinu iespējām, un tāpēc tirgotāji izmanto specializētus, bieži vien automatizētus rādītājus un programmas. Aprēķinu veikšana manuālajā režīmā prasīs ļoti ilgu laiku, tāpēc šī metode nav svarīga.

Pārdošanas opcijas piemēri

Lai iegūtu skaidrību un labāku izpratni, rakstā tiks aplūkots piemērs. Pieņemsim, ka tirgotājs ir izvēlējies Sberbank akcijas kā tirdzniecības aktīvu. To pašreizējā cenair 150 rubļi. Tirgotājs-pircējs ir iegādājies pārdošanas opciju, saskaņā ar kuru viņš nākotnē var pārdot 450 Sberbank akcijas par cenu 150 rubļu. Ņemot vērā iespējamos zaudējumus (opcijas cenu), finanšu riski sasniegs 1000 rubļu. Šī summa ir maksimālais risks. Darījuma peļņai nav ierobežojumu, taču ir jāņem vērā opcijas cena, tas ir, mīnus 1000 rubļu.

Darījuma tālāka attīstība notiks vienā no diviem veidiem:

1. Kad tirgus kotācijas samazinājās, aktīva vērtība samazinājās un sasniedza 140 rubļus. Šajā gadījumā tirgotājs-pircējs izmantos tiesības pārdot tirdzniecības aktīvu. Aprēķini: 150x450 - 140x450 - 1000.
2. Ja biržas kotējumi sadārdzinās, tad tirgotājam vispār nav jāpārdod kaut kas zem tirgus cenas. Tomēr neaizmirstiet, ka viņa zaudējums joprojām būs mīnus 1000 rubļu. Jo augstāka ir aktīva rentabilitāte, jo lielāka ir tirgotāja peļņa, jo no kopējās peļņas tiks atskaitīta tikai fiksēta cena 1000 rubļu apmērā.

Lai izsekotu izvēlētā tirdzniecības aktīva cenas pieaugumam vai kritumam, tirgotāji un investori izmanto specializētus rīkus, no kuriem galvenais ir pārdošanas opciju diagramma.

Noslēgumā

Pārdošanas opcija ļauj tiesību īpašniekam nopelnīt, atskaitot saziņas izmaksas, jo, ja tirgus kotējumi ir zem bāzes cenas, jūs varat pārdot ieguldījumu aktīvu un palikt ar peļņu (saskaņā ar līguma noteikumiem). Uz tiem neattiecas papildu nodrošinājuma pieprasījums, un tirgotājs sākotnēji zina savuzaudējums.