Kolektīvie ieguldījumi: koncepcija, veidi un formas, priekšrocības un trūkumi

2024 Autors: Howard Calhoun | [email protected]. Pēdējoreiz modificēts: 2023-12-17 10:35

Kolektīvais ieguldījums – trasta pārvaldības veids ar zemu ienākšanas slieksni, kas ļauj mazajiem investoriem investēt akciju tirgū, nekustamo īpašumu tirgū, dārgmetālos un citos, gūstot peļņu no savas naudas ieguldīšanas. Tas ir investoru kopkapitāla ieguldījums, kas ļauj nopelnīt, būtiski palielinot viņu kapitālu.

Pieejams ieguldījumu tirgus

Valstīs ar attīstītu akciju tirgu (Eiropas valstis, Lielbritānija, ASV) kolektīvo ieguldījumu jēdziens ir pieejams gandrīz ikvienam, jo šajā kapitāla palielināšanas instrumentā tiek ieguldīti gandrīz visi iedzīvotāji. Īpaši populāri ir apdrošināšanas sabiedrību un pensiju fondu uzkrājošie produkti.

Kolektīvo ieguldījumu segments ļauj mazajiem investoriem vieglāk piekļūt ienākumiem no milzīga kapitāla, kas ieguldīts finanšu tirgos, pasargājot tos no negodīgiem emitentiem un papildus nodrošinot investīciju plūsmu ražošanāvalstis.

Krievijas investīciju tirgus finanšu instrumenti lielākoties ir ārpus privāto investoru iespējām augstā ienākšanas cenas sliekšņa, nepieciešamības izprast investīciju tirgus principus un emitentu un starpnieku plašās nevēlēšanās noslogot dēļ. paši ar nevajadzīgu darbu ar nekvalificētiem investoriem, kas iegulda nelielas summas. Valsts parāda saistību vērtspapīru veidā tirgus nav pielāgots darbam ar mazo investoru līdzekļiem, un daļa valsts vērtspapīru sākotnēji nebija paredzēta iedzīvotāju investīcijām.

Kolektīvais ieguldījums ir ideāls finanšu instruments, kas nodrošina vērtspapīru dažādību (diversifikāciju) ieguldījumu portfelī, kas būtiski samazina ieguldījumu risku. Pašinvestīcijām ir nepieciešamas atbilstošas zināšanas par tirgu, lai pilnībā strādātu ar ieguldīto naudu. Pat vairāku mazo investoru ieguldījums būs par maz, lai iegādātos minimālo loti investīciju konkursā vai lielā brokeru sabiedrībā. Taču tūkstošiem mazo investoru fondiem jau ir iespaidīga ieguldījumu jauda, kas investīciju tirgū var darboties kā pircējs vai pārdevējs.

Notikumu vēsture

Senajā Ēģiptē jau bija uzticības attiecības, kas veidoja kolektīvo ieguldījumu pamatu. Uz uzticības un aizbildņu attiecību pamata tika pārvaldīta Ēģiptes faraonu un viņu mantinieku plašā bagātība un īpašumi. Aizbildņiparasti runāja valsts vadītājam tuvākās kastas pārstāvji – priesteri. Atklātie vēsturiskie atradumi liecina, ka jau tajos laikos pastāvējuši mantojuma rīkojumi, testamenti un nepilngadīgo karalisko personu aizbildnība.

Viduslaiki, pateicoties krusta kariem, vēl vairāk veicināja uz uzticēšanos balstītu attiecību attīstību. Pirmkārt, īpašumu īpašnieki savas pilis kopā ar ģimeni nodeva uzticības personas aizsardzībā un pārziņā uz laiku, kamēr viņi piedalījās akcijās. Neskaidrība par atgriešanos lika viņam veikt ilgtermiņa pasākumus, lai ienākumu saņēmēja tiesības nodotu nevis pašam - mantiniekam, laulātajam. Pamazām šo praksi sāka izmantot attiecībā uz jebkuru īpašumu.

Pirmais likumīgi izveidotais ieguldījumu fonds parādījās Beļģijā 1822. gadā, vēlāk Šveicē 1849. gadā, pēc tam Francijā 1852. gadā. ASV stabili investīciju fondi sāka veidoties tikai pēc Otrā pasaules kara, nopietni kavējot banku investīciju aktivitātes, konkurējot ar citām finanšu institūcijām.

Kolektīvo ieguldījumu priekšrocības

• Investīciju fondus pārvalda profesionāļi, kvalificēti un pieredzējuši, ar darbam nepieciešamajām prasmēm, kas ir būtiskas darbam ar lielām investīcijām. Šeit fondi uzvar atsevišķus mazos investorus.
• Pārvaldot lielu nelielu ieguldījumu portfeli, tiek nodrošināti ievērojami ietaupījumioperāciju mērogs. Rezultātā investori nepārmaksā par pārvaldīšanu, saņemot vēl vienu labumu no ieguldījumiem kolektīvo ieguldījumu fondā.
• Pērkot nelielu skaitu akciju akciju tirgū, mazam investoram būs neticami grūti un dārgi diversificēt (diversificēt) savu ieguldījumu portfeli, lai samazinātu risku.
• Kolektīvo ieguldījumu subjektu darbība tiek kontrolēta ar likumu un regulēta par labu investoru interesēm.

Kolektīvo ieguldījumu trūkumi

Pateicoties Krievijas Federācijas Centrālās bankas kontrolei un uzraudzībai, risks ieguldīt kolektīvajos ieguldījumos ir praktiski samazināts līdz nullei. Bet tomēr, apsverot naudas kolektīvās investēšanas iespējas, ir vērts apsvērt vienu būtisku šī kopējā finanšu instrumenta trūkumu. Kolektīvo ieguldījumu trūkums ir efektivitātes trūkums būtisku tirgus svārstību (nepastāvīguma) gadījumā. Liels naudas maiss maina kursu pārāk lēni, tāpēc tas zaudē krasa cenu krituma gadījumā. Bet, ja ņemam vērā, ka kolektīvo ieguldījumu tirgus subjekti iegulda ļoti konservatīvos instrumentos, tad šim trūkumam nav izšķirošas nozīmes.

Kolektīvo ieguldījumu veidi

Ieguldījumu tirgū kolektīvos ieguldījumus Krievijā pārstāv apdrošināšanas sabiedrības, nevalstiskie pensiju fondi (NPF), ieguldījumu fondi (UIF) un vispārējās banku pārvaldības fondi (OFBU).

Turklātapdrošināšanas kompānijas ne tikai apņemas maksāt nelielu virspeļņu par ieguldītajiem līdzekļiem – tās sniedz virkni apdrošināšanas pakalpojumu. Kā arī pensiju fondi, kas papildus efektīvai pensionāru kolektīvo ieguldījumu pārvaldīšanai garantē mūža pensijas izmaksu. Šīs ir būtiskas atšķirības starp NPF un apdrošināšanas sabiedrībām no kopfondiem un OFBU, kur finanšu vadītāji nodarbojas tikai ar naudas pārvaldību, nesniedzot nekādus citus pakalpojumus.

Kolektīvo ieguldījumu uzņēmumi

Kolektīvo ieguldījumu tirgus subjekti ir šādi pārstāvji:

1. Akcionāri - akcionāri, kuri izpirka daļu kopējā ieguldījumu "maisā"; akcionāri ir akcionāri.
2. Fonds ir ieguldījumu naudas maiss.
3. Nodaļas dibinātāji ir ieguldījumu fonda īpašnieki.
4. Kolektīvo ieguldījumu pārvaldes sabiedrība ir juridisks uzņēmums, kurā strādā profesionāli finanšu vadītāji.
5. Depozitārijs - vērtspapīru sertifikātu depozitārijs.
6. Reģistrs - veic uzskaiti.
7. Auditors - dokumentu pārskatīšana, process.
8. Neatkarīgs vērtētājs - nosaka aktīvu tirgus vērtību.
9. Uzraudzības iestādes - veic kontroli.

Kolektīvo ieguldījumu objekti

Kolektīvo ieguldījumu fondi iegulda investoru līdzekļus plašā instrumentu klāstā. Galvenās no tām ir norādītas zemāk:

1. Vērtspapīri.
2. Īpašums.
3. Akcijas ar augstu vērtību.
4. Akcijasaizjūras ETF (tiek tirgoti fondu biržā).
5. Kriptovalūta (digitālais maksāšanas līdzeklis).

Ieguldījumu fondu loma ekonomikā

Ieguldījumu fondu darbības princips ir balstīts uz ideju par īpašuma nodošanu trasta pārvaldīšanā. Investors savu naudu vai īpašumu uztic profesionāļu pārziņā – tas ir visu ieguldījumu fondu darba pamats. Kolektīvo ieguldījumu fonda darbība ir profesionāla naudas pārvaldīšana, peļņas gūšana ar tālāku sadali starp investoriem, kuri ieguldīja savu naudu fondā.

Stingrām uzņēmējdarbības biznesa struktūrām kolektīvajiem ieguldījumiem ir ekonomiski nozīmīga nozīme, kas sastāv no efektīvas līdzekļu sadales ekonomikā. Institucionālo investoru līdzekļi tiek novirzīti ekonomikas likviditātes un spēka palielināšanai, inovāciju attīstībai, kā arī veicinātu civilo un sociālo saistību risināšanu, kas vēsturiski uzliktas uz šīs investoru grupas pleciem.

Galvenie kolektīvo ieguldījumu un trasta pārvaldīšanas tirgus dalībnieki, piemēram, apdrošināšanas sabiedrības, NPF, ir vissvarīgākais vidēja termiņa un ilgtermiņa finansējuma avots, ņemot vērā to lielo ieguldījumu horizontu, atšķirībā no spekulatīvajiem ieguldījumiem., kam raksturīgs augsts risks, savukārt attieksme pret institucionālo dalībnieku risku ir tikai konservatīva.

Ieguldījumu fondu klasifikācija

Kolektīvo ieguldījumu fondi tiek grupēti pēc šādiem kritērijiem: pēc ieguldījumu mērķiem, pēc veidu veidiemportfeļa aktīvi, darbības struktūra, juridiskā forma.

• Atbilstoši organizatoriskajām un juridiskajām formām. Kolektīvo ieguldījumu fondi tiek veidoti kā juridiska persona - atklāta akciju sabiedrība vai kā īpašumu komplekss, kura pārvaldīšana ir uzticēta specializētai pārvaldes sabiedrībai, vienojoties ar pārvaldāmā īpašuma īpašniekiem. Trasti kā ieguldījumu fonda veids un trasta akti starp dibinātājiem un pilnvarotajiem vēsturiski ir izveidoti tikai valstīs ar Anglijas tiesību sistēmu.
• Uzņēmuma līdzekļi. Atpazīstamākā struktūra starp fondiem. Slēgts korporatīvais fonds tiek veidots tāpat kā akciju sabiedrība, parakstoties uz emitētajām akcijām vai investoriem iegādājoties akcijas otrreizējā tirgū. Šādi korporatīvie ieguldījumu fondi likumīgi pieder to akcionāriem, bet tos akcionāru vārdā pārvalda direktors. Korporatīvie fondi iegulda ar akcionāriem saskaņotos aktīvos – akcijās, obligācijās, kolektīvajos ieguldījumos nekustamajā īpašumā un citos. Dividenžu ienākumi un procenti par ieguldījumu portfeļa aktīviem parasti tiek sadalīti starp fonda dalībniekiem - akcionāriem.
• Agrākie korporatīvie fondi tika izveidoti Apvienotajā Karalistē trastu veidā 1860. gados un joprojām pastāv.
• Izplatīts korporatīvo fondu veids ir kopfondi vai kopfondi ASV. Lielbritānijā - atvērtas investīciju kompānijas privātajiem mazajiem investoriem. Francijā - ieguldījumu sabiedrības ar mainīgu kapitālu, kuras jebkurā brīdīkalpošanas laiks atbilst fonda reālajai vērtībai.

Uzraudzības iestāde

Pēc Krievijas Bankas rīkojuma (datēts ar 2016. gada 15. jūniju Nr. OD-1860) kolektīvo ieguldījumu segmenta darba sadales kontrole un uzraudzība tiek veikta ar kolektīvo ieguldījumu un trasta pārvaldības departamenta starpniecību.

Jo īpaši Krievijas Federācijas pensiju fondu kontrolē fondētās pensijas apdrošināšanas prēmiju līdzekļu ieguldīšanas punkts, ir arī darba devēja iemaksas par labu apdrošinātajai personai.

Kolektīvo ieguldījumu departaments kontrolē pārvaldības sabiedrību darbu - uz to darbību veikšanu pensiju rezervju sadalei un līdzekļu ieguldīšanai pensiju ienākumu uzkrāšanai un akciju ieguldījumu fondu ieguldījumu rezervju trasta pārvaldīšanai.

Kolektīvie investori

Investori, kas piedalās kolektīvajos ieguldījumos, ir tirgus investori. Pateicoties daudziem kolektīvajiem investoriem, līdzekļi tiek vākti un uzkrāti. Pēdējie veido kolektīvo ieguldījumu segmenta pamatu. Komercbankas un līdzīgas organizācijas, ko investori pārstāv noguldījumu un citu abpusēji izdevīgu īstermiņa izvietojumu veidā, darbojas kā starpnieki, kas iekasē investoru naudu. Apdrošināšanas sabiedrību un pensiju fondu kontos potenciālo investoru līdzekļi tiek glabāti ilgāku laiku un tiek izņemti tikaiapdrošināšanas gadījuma vai pensionēšanās vecuma iestāšanās. Kopfondu gadījumā, kur līdzekļu iekasēšanas un ieguldīšanas funkcijas veic viena persona, privātais investors nes savu naudu ar īpašu mērķi palielināt savu kapitālu.

Līdzekļu ilgtermiņa ieguldījuma aspektam kolektīvo ieguldījumu sistēmā Krievijā ir liela nozīme pilsoņu labklājības uzlabošanā, piedaloties ekonomikas kapitalizācijas izaugsmē. Kolektīvo investoru līdzekļi, kas realizēti ar ieguldījumu mehānismiem, tiek iesaistīti kopējā finanšu apgrozījumā, tādējādi uzsākot nepieciešamo saimniecisko procesu efektīvai līdzekļu sadalei.

Nodokļi

Iedzīvotāju ienākuma nodokļa likme kolektīvajiem ieguldījumiem ir 13%. Ar nodokli tiek aplikta peļņa no ieguldījumu saņēmēja pārdošanas. Nodokli ietur uzņēmums, kas nodarbojās ar ieguldījumu pārvaldīšanu. Nodoklis tiek aprēķināts gada sākumā par iepriekšējo gadu. Ienākumi tiek pārskaitīti uz investora kontu jau "tīrā" veidā.