Naudas tirgus būtība un struktūra

2024 Autors: Howard Calhoun | [email protected]. Pēdējoreiz modificēts: 2023-12-17 10:35

Naudas tirgus ir galvenā saikne fondu apgrozījuma sistēmā, kuras dēļ var darboties naudas plūsmu sadales un pārdales mehānismi ekonomikā. Notiek finanšu resursu migrācija starp dažādām struktūrām, kas rodas līdzekļu piedāvājuma un pieprasījuma dēļ.

Teorētiskie pamati

Naudas tirgus ir sadalīts vairākās kategorijās. Tie ir valūtas, starpbanku un grāmatvedības tirgi. Ir arī atvasināto instrumentu tirgus.

Diskontu tirgus ietver komercvekseļus un valsts iekšējā aizņēmuma parādzīmes un citus naudas tirgus vērtspapīrus (citas īstermiņa saistības). Izrādās, ka grāmatvedības tirgū apgrozās milzīga īstermiņa vērtspapīru masa. To galvenais parametrs ir mobilitāte un augsta likviditāte.

Starpbanku tirgus ir daļa no aizdevumu kapitāla tirgus. Šeit uz laiku brīvos kredītiestāžu līdzekļus izmanto bankas savā starpā. Parasti tas tiek organizēts īstermiņa starpbanku depozīta veidā. Lielākā daļaizplatīti ir noguldījumi uz 1, 3 vai 6 mēnešiem, un termiņi ir 1-2 gadi, bet dažkārt termiņu var palielināt līdz 5 gadiem. Starpbanku tirgū apgrozošos līdzekļus bankas var izmantot arī aktīvai darbībai vidējā termiņā vai ilgtermiņā. Viņi var arī izmantot šos līdzekļus, lai regulētu atlikumus. Vēl viens veids, kā to izmantot, ir izpildīt valdības normatīvās prasības.

Valūtu tirgi nodarbojas ar starptautisko maksājumu apgrozījuma apkalpošanu, kas saistīts ar dažādu valstu fizisko un juridisko personu finansiālo saistību apmaksu. Specifika šeit ir sava, jo nav vienota maksāšanas līdzekļa visām valstīm. Tādējādi ir steidzami jāmaina viena valūta pret citu. Tas notiek ārvalstu valūtas tirgū, saņēmējam vai maksātājam pārdodot vai pērkot noteiktu valūtu. Valūtu tirgi ir oficiālie centri, kuros notiek valūtu pirkšana un pārdošana. Cena tiek koriģēta, pamatojoties uz piedāvājumu un pieprasījumu naudas tirgū.

Atvasināto finanšu instrumentu tirgus

Runājot par atvasinātajiem finanšu instrumentiem, šis termins attiecas uz atvasinātiem finanšu instrumentiem, kuru pamatā ir vienkāršāki instrumenti, piemēram, obligācijas un akcijas. Piemēram, viens no galvenajiem atvasināto finanšu instrumentu veidiem ir opcija. Opcijas ļauj to turētājam pirkt vai pārdot akcijas.

Mijmaiņas darījumi ir cits atvasināto instrumentu veids. Mijmaiņas līgums ir vienošanās par skaidras naudas maksājumu apmaiņu noteiktā laika periodā. Nākotnes līgumi -tie ir līgumi par nākotnes piegādēm (vēl nav pieejamas preču piegādes). Tas ietver līgumus par valūtu piegādi par cenu, kas noteikta pašā līgumā.

Naudas tirgus un naudas tirgus

Šķiet, ka tas ir viens un tas pats, bet patiesībā jēdzieni ir atšķirīgi. Naudas tirgus ir tirgus, kurā procentu likmes nosaka naudas piedāvājuma un pieprasījuma parametrs. Tā ir parāda kapitāla tirgus nozare, kurā noguldījumu un parāda operācijas tiek veiktas uz laiku, kas ir mazāks par vienu gadu, t.i., īstermiņa. Naudas tirgus ir banku un finanšu iestāžu tīkls, kas nodarbojas ar optimāla naudas piedāvājuma un pieprasījuma nodrošināšanu. Tādā veidā nauda kļūst par īpašu preci.

Naudas tirgu raksturo kā aktīvu tirgu ar augstu likviditāti. Tās darbības mehānisms ir diezgan sarežģīts, subjekti ir dīleru un brokeru firmas, grāmatvedības mājas un komercbankas. Kā pārdošanas un pirkšanas objekts ir pagaidu līdzekļi, kas atrodas brīvā stāvoklī. Aizdevuma procenti noteiks preces, t.i., naudas, cenu.

Instrumenti un dalībnieki

Monetārais tirgus ietver vairākus finanšu instrumentus.

Īstermiņa vērtspapīri:

1. Aģentūru rēķini (aģentūras, kuras sponsorē valdība, piemēram, valsts hipotēkas iestāde).
2. Bankas rēķini.
3. Pašvaldības rēķini (apdzīvotā vietā, laukos, pilsētā).
4. Valsts parādzīmes (valsts parādzīmes).
5. Obligācijas.
6. Komercpapīri.
7. Uzkrājumu sertifikāti.
8. Īstermiņa aizdevumi.
9. Komerciālie aizdevumi.
10. REPO darījumi (vērtspapīru pārdošana ar atpirkšanu).

Naudas tirgus instrumenti ir ieguldījumi, kas ir piemērotāki kārtējās peļņas gūšanai, pretstatā instrumentiem, kas ir vērsti uz kapitāla pieaugumu, piemēram, uzņēmumu akcijas, kas stabili aug virs vidējā līmeņa savā nozarē. Naudas tirgus instrumentiem ir augsta uzticamības pakāpe. Instrumentu minimālais izmērs ir no viena miljona dolāru. To atmaksa iespējama robežās no vienas dienas līdz vienam gadam, taču visizplatītākais ir trīs mēneši vai mazāk. Būtiskā atšķirība no preču un biržām ir tā, ka naudas tirgum nav skaidras vietas.

Tirgus dalībnieki

No vienas puses, dalībnieki ir personas, kuras nodrošina naudu uz jebkuru periodu, kas nepārsniedz vienu gadu. Viņus sauc par kreditoriem. Otru pusi pārstāv cilvēki, kuri aizņemas naudu uz aizdevēju diktētiem nosacījumiem. Viņus sauc par aizņēmējiem. Ir arī cita tirgus dalībnieku kategorija – finanšu starpnieki. Tā sauc personas, ar kuru palīdzību tiek pārskaitīti līdzekļi no kreditoriem aizņēmējiem, tomēr operācijas var veikt arī bez finanšu starpniekiem.

Kreditori un aizņēmēji

Šo un citu cilvēku loma naudas tirgū var būt:

1. Bankas.
2. Juridiskas personas(uzņēmumi un dažādas organizācijas).
3. Nebanku kredītiestādes.
4. Privātpersonas.
5. Starptautiskās finanšu iestādes.
6. Valstis (noteiktas organizācijas un struktūras).
7. Citas finanšu un kredītu organizācijas.

Finanšu starpnieki var būt:

1. Pārvaldības uzņēmumi.
2. Mākleri.
3. Bankas.
4. Dīleri.
5. Profesionāli akciju tirgus dalībnieki.
6. Citas finanšu iestādes.

Kreditoru ienākumi

Naudas tirgus dalībnieki cenšas gūt ienākumus no operācijām, kas tiek veiktas ar dažādiem finanšu tirgus instrumentiem. Tādējādi aizdevēji saņem peļņu procentu veidā par aizdoto naudu. Arī kredītņēmēji saņem ienākumus, jo aizņemtie līdzekļi viņiem nes papildu peļņu. Finanšu starpnieki strādā par komisiju.

Galvenie tirgus dalībnieki ir valdības, naudas tirgus kopfondi, korporācijas, komercbankas, brokeri un dīleri, fjūčeru biržas un Federālās rezerves.

Nebanku un nefinanšu uzņēmumi var piesaistīt līdzekļus, izlaižot komercpapīrus, kas ir īstermiņa nenodrošinātas parādzīmes. Pēdējos gados šādu firmu ir bijis arvien vairāk.

Uzņēmumi, kas nodarbojas ar starptautisko tirdzniecību, saņem līdzekļus, izmantojot banku akceptus. Baņķiera akcepts ir laika vekselis – bankas akceptēts vekselis. Šajā gadījumā projekts kļūst par beznosacījuma pienākumuburka. Tipisks baņķiera akcepts darbojas šādi: banka pieņem importētāja laika rēķinu un pēc tam atlaiž to, maksājot importētājam nedaudz mazāk par rēķina nominālvērtību. Importētājs izmanto saņemto finansējumu, lai samaksātu eksportētājam. Banka patur akceptu vai pārdod to otrreizējā tirgū, un šo operāciju sauc par atkārtotu diskontu.

Īstermiņa ieguldījumu pūli

Tas ir nosaukums, kas dots ļoti specializētai naudas tirgus starpnieku grupai. Tos pārstāv naudas tirgus fondi, pašvaldību investīciju pūli, banku trasta nodaļu īstermiņa ieguldījumu fondi un citas organizācijas. Šie starpnieki veido lielus naudas tirgus instrumentu kopumus. Daļa no pieejamajiem instrumentiem tiek pārdoti citiem investoriem, tādējādi mazajiem investoriem un privātpersonām dodot iespēju pelnīt naudu šajā tirgū. Šādi baseini parādījās pavisam nesen, septiņdesmito gadu vidū.

Nākotnes līgumi un iespējas

Fjūčeri un opcijas tiek tirgoti biržās. Naudas tirgus nākotnes līgums ir standarta līgums par jebkura vērtspapīra pārdošanu vai pirkšanu šajā tirgū par līgumā norādīto cenu un noteiktā datumā. No otras puses, opcija dod tās turētājam tiesības pārdot vai pirkt nākotnes līgumu noteiktā datumā noteiktā datumā vai pirms tā.

Mākleri un tirgotāji

Naudas tirgus stabila monetārā aprite lielā mērā ir atkarīga nobrokeru un tirgotāju darbs, jo viņiem ir liela nozīme jaunu instrumentu izlaidumu veicināšanā šajā tirgū. Svarīgs ir arī viņu darbs otrreizējā tirgū, kur jūs varat pārdot nerealizētos instrumentus pirms to termiņš. Darījumos ar vērtspapīriem tirgotāji izmanto sekundāro pirkuma līgumu. Viņi ir arī starpnieki starp pircējiem un pārdevējiem otrreizējā tirgū, sniedz aizdevumus interesentiem un aizņemas līdzekļus no privātpersonām, kuras ir gatavas tos nodrošināt.

Mākleri strādā ar pārdevējiem un pircējiem par komisijas maksu. Brokeriem ir arī galvenā loma aizdevēju un aizņēmēju sasaistē īstermiņa aizdevumu tirgū. Viņi ir starpnieki starp tirgotājiem vairākos citos naudas un finanšu tirgus segmentos.

Federālo rezervju sistēma

Viņa ir galvenā šī tirgus dalībniece un kontrolē rezerves līdzekļu nodrošināšanas procesu bankām un citām depozitārijiem. Tirdzniecība tiek veikta obligāciju tirgū vai uz laiku otrreizējā tirgū. Federālo rezervju sistēma var ietekmēt īstermiņa aizdevumu procentu likmi. Likmes pieaugums vai samazinājums ietekmē pārējās naudas tirgus likmes.

Tas var ietekmēt arī likmes, izmantojot diskonta likmes mehānismus vai atlaižu logu. Diskonta likmes izmaiņām ir nopietna un tieša ietekme uz īstermiņa kredītu tirgus likmēm un citām naudas tirgus likmēm.

Secinājums

Visi dalībniekisaimnieciskajās attiecībās tiek uzturēts darījumu (skaidras naudas) atlikums, kas nodrošina plānotos izdevumus neatkarīgi no kases ieņēmumiem. Līdzsvars naudas tirgū tiek panākts, izmantojot līdzekļus ārvalstu valūtā un kontos pēc pieprasījuma. Darījuma bilances esamība nav iespējama bez izmaksām iepriekš zināmu procentu veidā. Izmaksu minimizēšanu panāk ekonomiskā apgrozījuma dalībnieki, saglabājot naudas tirgus līdzsvaru minimālajā iespējamajā līmenī, kas nepieciešams ikdienas darījumiem.

Tirgus dalībnieku trūkstošā naudas atlikumu daļa tiek papildināta, iegādājoties instrumentus, kurus ar minimālām izmaksām var ātri pārvērst skaidrā naudā. Šādi instrumenti parasti rada nenozīmīgu cenas risku to īso termiņu dēļ. Nepieciešamību pēc īstermiņa naudas aizdevumiem pēc vajadzības var apmierināt arī naudas tirgū, aizņemoties.