Kas ir kopfonds un kādas ir tā funkcijas? Ieguldījumu fondi un to pārvaldīšana

2024 Autors: Howard Calhoun | [email protected]. Pēdējoreiz modificēts: 2023-12-17 10:35

Krievu tirgū pieejamākie un stabilākie finanšu instrumenti ir ieguldījumu fondi. Tie ļauj ikvienam pilsonim, kas vēlas saņemt ienākumus no ieguldījumiem noteiktos aktīvos. Kāda ir šo finanšu iestāžu darbības specifika? Kādus ienākumus es varu sagaidīt, strādājot ar ieguldījumu fondiem?

Kas ir kopfonds?

Kas ir kopfonds vai kopfonds? Šī ir īpaša līdzekļu ieguldīšanas forma investoru kolektīvās līdzdalības kārtībā. Paredzēts, ka līdzekļi tiks pārskaitīti speciālas organizācijas trasta pārvaldībā un turpmākā peļņa tiks gūta, ja partneru darbs būs veiksmīgs.

Ieguldīšana ieguldījumu fondos tiek veikta, iegādājoties noteiktas akcijas - "akcijas". Tajā pašā laikā investori paliek to īpašnieki, pārvaldības sabiedrība veic tikai nepieciešamos finanšu darījumus.

Ko dod kopfondi?

Galvenais mērķis, ar kuru investori dodas uz ieguldījumu fondiem, ir peļņas gūšana. Ieguldījumu fondi ļauj pelnīt naudu pat tiem investoriem, kuriem nav būtiskas pieredzes investīciju jomā – viss attiecīgā darba apjoms uzņemassavs pārvaldības uzņēmums. Šīs organizācijas speciālisti, paļaujoties uz savām prasmēm un kompetencēm, atrod labākos variantus savu pārvaldīto līdzekļu ieguldīšanai. Pārvaldības sabiedrība strādā procentos no finanšu darījumiem, kas veikti, izmantojot noguldītāju kapitālu.

Kopieguldījumu fondu juridiskais statuss

Kāds ir kopfondu juridiskais statuss? Var atzīmēt, ka tās nav juridiskas personas. Tajā pašā laikā kopfondu pārvaldības sabiedrībām tādām vajadzētu būt. Galvenokārt šāda juridisko statusu atšķirība ir saistīta ar to, ka abi tiesisko attiecību subjekti - ieguldījumu fondi un pārvaldes sabiedrības - nepārmaksā nodokļus. Apskatītās to mijiedarbības shēmas gadījumā valsts kasē ir ieskaitāmi tikai ieņēmumi, ko investori saņem par akciju pārdošanu, kā arī likumā noteiktās maksas no pārvaldības sabiedrības kā uzņēmējdarbības vienības ieņēmumiem..

Kā darbojas līdzekļi

Kopieguldījumu fonds darbojas, pamatojoties uz iekšējiem noteikumiem. Tie nosaka nosacījumus, saskaņā ar kuriem ieguldītāji pārskaita līdzekļus pārvaldības sabiedrībai. Attiecīgajai organizācijai jābūt licencei, kas apliecina tās tiesības pārvaldīt ieguldījumu fondiem piederošo īpašumu. Šo dokumentu izdevusi Federālā vērtspapīru tirgus komisija. Viena pārvaldības sabiedrība var izveidot vairākus ieguldījumu fondus.

Tiklīdz attiecīgā struktūra saņem licenci no valsts, tai jānoslēdz vairāki līgumi - ar depozitāriju, reģistratūru, neatkarīgu vērtētāju, revidentu. Noteikumi, par kuriem mēs runājāmpunktā, jāieraksta FKTK reģistros. Tāpat attiecīgajā valsts struktūrā ir jāreģistrē īpašs dokuments - akciju emisijas prospekts. Tiklīdz pārvaldības sabiedrība ir nokārtojusi visas formalitātes, tā var sākt finansiālās darbības.

Kriminālkodeksa pirmais darbības posms - akciju sākotnējā izvietošana. Veicot šo darbu, pārvaldības sabiedrībai ir jāiekasē minimālais kapitāla apjoms. Ja tas nebija iespējams, tad kopfonds ir jālikvidē, un līdzekļi jāpārskaita noguldītājiem.

Fondu darba kontrole

Kopieguldījumu fondu darbība ir pakļauta valsts kontrolei. Galvenā struktūra, kas to ievieš, ir FCSM. Tādējādi, izstrādājot ieguldījumu fondu darbības regulēšanas pasākumus, likumdevējs veidoja dažus noteikumus, kas attiecīgajām ieguldījumu struktūrām ir jāievēro.

Piemēram, kopfondu īpašumā esošie aktīvi ir jāpārvalda vienam uzņēmumam un jātur citam uzņēmumam. Likumdošanas līmenī ir noteiktas normas, kas prasa detalizētu informācijas izpaušanu par investīcijām. Arī savstarpējo ieguldījumu fondu pārskatiem ir nepieciešama augsta detalizācijas pakāpe.

Vai ienākumi ir garantēti?

Īpaša ieguldījumu fondu darbība negarantē ienākumus noguldītājiem. Sabiedrībai, kas pārvalda ieguldījumu fondu, ir pienākums atpirkt daļas, tiklīdz investors to pieprasa, taču nav juridisku prasību attiecībā uz rentabilitāti saistībā ar attiecīgajām struktūrām. Tas ir, neskatoties uz to, ka kopfondi ir novietoti kāfinanšu instrumenti investoriem, kuriem nav lielas profesionālās investīciju pieredzes, tiek pieņemts, ka kapitāla īpašnieki apzinās visus ar to saistītos tirgus riskus.

Akciju būtība

Sīkāk apskatīsim ieguldījumu daļas. Kad investors pārskaita līdzekļus kopfondam, viņš faktiski iegūst līdzdalību organizācijā. Tādējādi ieguldījumu fonda ieguldījumu daļa ir personificēts vērtspapīrs, kas norāda, ka tā īpašnieks ir starp ieguldījumu fonda mantas īpašniekiem. Šim pilsonim ir tiesības sagaidīt, ka KM pienācīgi pārvaldīs ieguldījumu fondu. Viņam pienākas arī kompensācija, ja trasta līgums tiek izbeigts.

Pie nav minimālās vērtības. Tā monetārā vērtība tiek izteikta kā fonda neto aktīvu vērtība. Tas nozīmē, ka vienas paņemtās akcijas izmaksas ir kopfonda kopējā līdzekļu daudzuma reizinājums, dalīts ar akciju skaitu. Attiecīgo akciju cena mainās atkarībā no ieguldījuma rezultātiem. Akciju arī nevar uzskatīt par vērtspapīru emisijas veidu, piemēram, akcijas. Tajā pašā laikā attiecīgā veida finanšu instrumenti nevar būt akciju atvasinājumi. Kopējais ieguldījumu fonda kapitāla daļu skaits nav ierobežots ar likumu.

Līdzekļu veidi

Apsvērsim, kas ir kopfondi. To klasifikācijai ir vairāki kritēriji. Saskaņā ar vienu no visizplatītākajiem ieguldījumu fondus var iedalīt 3 veidos: atvērts, slēgts un intervāls. Kāda ir to specifika?

Atvērtais ieguldījumu fonds - finanšuiestāde, kas tiek uzskatīta par visizplatītāko attiecīgajā kategorijā. To galvenā iezīme ir bezmaksas akciju pirkšana un pārdošana. Kapitāla apjoms, kā arī noguldītāju skaits nav ierobežots. Aplūkojamo kopfondu veidu raksturo ieguldīšana aktīvos, kas ir ļoti likvīdi.

Slēgtie ieguldījumu fondi ir raksturīgi ar to, ka tie pārdod iegūtās akcijas, kad fonds tiek dibināts. Šīs struktūras neizpērk akcijas, izņemot precedentus, kad noguldītājs izvirza pretenzijas uz Kriminālkodeksa noteikumiem. Atbilstošie fondi parasti tiek veidoti uz noteiktu laiku, kas tiek iepriekš saskaņots ar investoriem. Slēgts kopfonds ir struktūra, kurai bieži ir nozares specializācija. Piemēram, tā darbība var būt saistīta ar nekustamo īpašumu vai inovāciju tirgu. Taču, piemēram, ir atvērts "Pirmais startup ieguldījumu fonds". Lai gan viņa nozares specializācija ir inovācijas.

Ir intervālu ieguldījumu fondi. Viņu darbības īpatnība ir tāda, ka akciju pārdošana, kā arī to izpirkšana tiek veikta ar noteiktiem intervāliem. Tajā pašā laikā intervālu fondi galvenokārt strādā ar akcijām. Tāpēc potenciāli šādi kopfondi (to apstiprina daudzu investoru atsauksmes) var būt ienesīgāki nekā, piemēram, atklātie ieguldījumu fondi.

Ir vēl viens kopīgs ieguldījumu fondu klasifikācijas kritērijs - ieguldījumu apjoms. Tādējādi "Pirmais jaunuzņēmumu kopfonds", kā jau minējām iepriekš, veic darbības inovāciju jomā. Taču darbojas arī kopfondiobligācijas, hipotēkas, reālas preces, rūpniecība.

Piemēram, fondi, kas darbojas obligāciju segmentā, iegulda naudu galvenokārt attiecīgos valsts, korporāciju emitētos vērtspapīros, darbā ar banku noguldījumiem un valūtu. Viņu aktīvi parasti netiek veidoti no akcijām. Daudzi analītiķi uzskata, ka ieguldījumu fondi, kas pieder šai kategorijai, nav visrentablākie, bet ļoti uzticami, kas ir saistīts ar obligāciju būtību, kuru emitentiem noguldītājiem ir jāmaksā atbilstošas dividendes.

Savukārt ieguldījumu fondi, kuriem raksturīga riskanta ieguldījumu stratēģija, ir tie, kas strādā ar akcijām. Taču tajā pašā laikā ienesīgums tajos var būt nesalīdzināmi lielāks nekā fondos, kas naudu iegulda obligācijās. Var atzīmēt, ka šajā ieguldījumu fondu kategorijā pastāv papildu pamati iestāžu klasificēšanai. Tātad, ir fondi, kas specializējas investīcijās lielu uzņēmumu akcijās – "blue chips", un ir tādi, kas dod priekšroku investīcijām jaunpienācēju aktīvos.

Ir jaukti kopfondi. Tos ir grūti raksturot kā vadošās aktivitātes noteiktā segmentā. Bet tajā pašā laikā daudzi no tiem apvieno labākās fondu īpašības, kas specializējas akcijās, proti, augstu ienesīgumu, un tajā pašā laikā kopfondu īpašības, kas iegulda obligācijās, jo īpaši stabilitāte. Investēt šādās institūcijās ieteicams ieguldītājiem, kuriem attiecīgais finanšu tirguspavisam jauns.

Kopieguldījumu fondu funkcijas

Būs noderīgi apsvērt, kādas funkcijas ir raksturīgas ieguldījumu fondiem. Tos var iedalīt sociālajos un ekonomiskajos. Pirmā veida funkcijas ir:

• nodrošinot iedzīvotājiem iespēju papildus nopelnīt pie ierastajiem ienākumu avotiem - algām, noguldījumiem, pat ja viņiem nav specializētu zināšanu investīciju jomā;
• iedzīvotāju finanšu izglītības veicināšana (investors ar laiku sāk izprast tirgus likumus, kas ietekmē investīciju panākumus);
• darba vietu veidošana finansistiem, kā arī radniecīgiem speciālistiem, juristiem, programmētājiem, sekretārēm, pārdošanas menedžeriem.

Starp ieguldījumu fondu ekonomiskajām pamatfunkcijām:

• dažādu uzņēmējdarbības nozaru, finanšu tirgus kapitalizācijas palielināšana, kas galu galā veicina valsts ekonomikas izaugsmi;
• uzņēmējdarbības iniciatīvu veicināšana - gan tiešā (stimulē finansistus ar pieredzi atvērt savu biznesu pārvaldības sabiedrību veidā), gan netieši (veido investoru attieksmi pret pelnīšanu, pilnveidojot zināšanas un prasmes investīciju jomā);
• papildu nodokļu ieņēmumu nodrošināšana dažādu līmeņu budžetos - uz atskaitījumu no noguldītāju ienākumiem, kā arī likumā paredzēto nodevu no Krimināllikuma rēķina.

Tagad apsveriet ieguldījumu fondos priekšrocības un trūkumus.

Ieguldīšanas fondos priekšrocības un trūkumi

Sāksim ar investoru priekšrocībām, strādājot ar ieguldījumu fondiem. Būtiskākā priekšrocība, kāda ir jebkuram kopfondam, ir tā, ka kapitālu pārvalda pieredzējuši eksperti. Ja šis kritērijs netiek izpildīts, pārvaldības sabiedrība vienkārši nesaņems FCSM licenci. Šī nodaļa izvirza noteiktas prasības pārvaldības sabiedrības īpašnieku profesionālajai kvalifikācijai, sertificē tās noteiktajā kārtībā. Ieguldījumu fondus parasti atver investori ar pieredzi, pārliecināti par savām spējām un prasmēm.

Ieguldīšana šāda veida fondos ir ļoti pieņemama. Minimālā ieguldījumu summa lielākajā daļā ieguldījumu fondu ir aptuveni 2-3 tūkstoši rubļu, dažreiz pat mazāk. Paredzamā atdeve no tiem var būt salīdzināma ar peļņu no noguldījumu izvietošanas bankās ar nosacījumiem, kas noteikti ļoti lieliem noguldījumiem - no vairākiem simtiem tūkstošu rubļu.

Ieguldījums ieguldījumu fondos drošības ziņā pēc vairākiem kritērijiem ir pielīdzināms tiem pašiem banku noguldījumiem, kam raksturīga ļoti augsta valsts aizsardzība. Kontroli pār fondu darbību veic atsevišķs departaments, un procedūras ieguldījumu fondu darbības sastāvdaļas ietver ļoti stingru uzraudzību. Stingro valsts uzraudzību papildina likumdošanas prasības, piemēram, tādas, kas paredz KM pienākumu izvietot līdzekļus atsevišķā depozitārijā.

Starp ieguldījumu fondu būtiskām priekšrocībām ir mīksta nodokļu sistēma. Par kārtējiem darījumiem komisijas maksa netiek piemērota. Nepieciešamo nodokļu samaksa ir nepieciešama tikai tad, kad investors pārdod akciju. Savukārt Kriminālkodeksa nosacījumi par komisijāmparasti investoriem diezgan pieņemami - parasti tiek ņemti 3-4% no kapitāla apgrozījuma.

Ieguldījumu fondiem ir arī trūkumi. Pirmkārt, kopfonds nevar garantēt atdevi. Tajā pašā laikā uzņēmuma panākumi pagātnē tieši nenosaka lielu varbūtību atkārtot ieguldījumu rezultātus. Bieži gadās, ka plaši reklamēts un populārs kopfonds, kurš pelnīti saņēmis šādu statusu, izvēlas ne to optimālāko ieguldījumu stratēģiju, kā rezultātā investori paliek bez kā. Tas var būt saistīts arī ar jauniem tirgus apstākļiem. Turklāt, pat ja pārvaldības sabiedrības darbība ir nerentabla, klientam tik un tā ir jāmaksā par pakalpojumiem, ieturot komisijas maksu.

Starp pamanāmajiem ieguldījumu fondu trūkumiem var minēt salīdzinoši zemo noguldītāja līdzekļu izņemšanas līmeni. Parasti ieguldītājam ir jāgaida apmēram nedēļa, lai izņemtu naudu. Tajā pašā laikā viņam var rasties izdevumi, kas saistīti ar nepieciešamību izdot īpašas ieguldījumu apliecības.

Kopieguldījumu fondu eksperti

Kādi ir ekspertu viedokļi par Krievijas ieguldījumu fondu darbību? Neskatoties uz šiem trūkumiem, analītiķi parasti uzskata, ka kopieguldījumu fondi ir uzticami, pārredzami un pieejamie ieguldījumu instrumenti. Speciālisti atzīmē, ka ieguldījumu fondu darbību raksturo ļoti augsta atklātības pakāpe, ko nosaka ne tikai likuma prasības, bet arī šo iestāžu orientācija uz klientu.

Svarīgākais, pēc ekspertu domām, ir tas, ka ieguldījumu fondu pārvalda profesionāļi. Tur irfinanšu instrumenti, kas pieņem, ka ienesīgums būs tieši atkarīgs no ieguldītāja rīcības. Kopfondu gadījumā viņi var uzticēt savu kapitālu pieredzējušiem cilvēkiem.

Eksperti atzīmē, ka ieguldītāji parasti uzticas kopfondiem. Piemēram, pēc 2008.–2009. gada krīzes beigām, kad bija gaidāma kapitāla aizplūšana no ieguldījumu fondiem, daudzi iedzīvotāji pēc iespējas ātrāk sāka atgriezties pie mijiedarbības ar fondiem. Ieguldījumu dinamika daudzos ieguldījumu fondos pārsniedza pirms krīzes reģistrētos rādītājus.

Cik daudz jūs varat nopelnīt no kopfondiem?

Kāda ir sagaidāmā atdeve no ieguldījumiem kopfondos? Kā jau iepriekš atzīmējām, fondi tiek iedalīti vairākās kategorijās – vieni, pateicoties vēlmei investēt dinamiski augošu biznesu akcijās, var būt ienesīgāki, citi, kas dod priekšroku investīcijām “zilajos čipsos”, nodrošina mazāku peļņu. Turklāt pirmajā gadījumā varbūtība, ka investors paliks bez nekā, protams, ir lielāka.

Ir ārkārtīgi svarīgi, cik kvalificēti pārvaldības sabiedrība pievērsīsies ieguldījumu jautājumiem. Ieguldījumu fondi, kurus atver pieredzējuši tirgus spēlētāji, parasti ir ienesīgāki un stabilāki nekā jaunpienācēju dibinātie, neskatoties uz to, ka valsts regulatora līmenī ir stingras prasības to kvalifikācijai.

Atklātajos ieguldījumu fondos, kas specializējas, piemēram, obligācijās, vidējais ienesīgums ir aptuveni 10-12% gadā. Fondi, kas iegulda akcijās, var nodrošināt lielāku atdevi -apmēram 20%, dažreiz vairāk. Slēgtie ieguldījumu fondi ienesīguma ziņā ieņem vidējo pozīciju starp tiem. Startup Mutual Fund, spriežot pēc dažiem publiskiem datiem, fiksēja vairākus desmitus procentu gadā peļņu. Bet tas ir atkarīgs no tā, cik pieaugs šī ieguldījumu fonda galvenais aktīvs - inovatīvu uzņēmumu kapitāls. Dažu Sberbank ieguldījumu fondu ienesīgums, spriežot pēc publiskajiem datiem, pārsniedz 30% gadā.

Finanšu tirgu jomas speciālisti iesaka strādāt ar vairākiem ieguldījumu fondiem vienlaikus, tādējādi diversificējot ieguldījumus. Tam ir arī potenciāls palielināt peļņu. Analītiķi uzskata, ka ir lietderīgi salīdzināt ieguldījumu fondus komisiju un citu izdevumu izteiksmē, kas nav tieši saistīti ar ieguldījumu ieņēmumu saņemšanu. Varat arī pievērst uzmanību pārvaldības uzņēmuma īpašībām no dibinātāju viedokļa. Ja pārvaldības sabiedrību atver kāds nozīmīgs tirgus dalībnieks, kā tas ir Sberbank ieguldījumu fondu gadījumā, tad tā uzticamība ir augstāka nekā firmām, kas nesen parādījās attiecīgajā segmentā. Tādējādi ieguldītājam ir optimāla integrēta pieeja sadarbības perspektīvu novērtēšanai ar konkrētu fondu.

Kopieguldījumu fondu perspektīvas

Cik perspektīvu var uzskatīt tādu finanšu instrumentu kā kopfonds? Kopumā eksperti to vērtē kā ļoti lielu potenciālu, jo Krievijas ekonomika daudzējādā ziņā pieder pie attīstības ekonomikas kategorijas.

Daudzas nozares Krievijas Federācijas valsts ekonomiskajā sistēmā nav piesātinātas. Turklāt saistībā ar labi zināmajiem notikumiem ārpolitikas arēnā daudziem uzņēmumiempaveras jaunas iespējas, jo īpaši importa aizstāšanas jomā. Pat nozares, kuras tradicionāli tiek uzskatītas par piesātinātām (piemēram, pārtikas rūpniecība, daži mašīnbūves segmenti un patēriņa preču ražošana), var saņemt papildu stimulus izaugsmei. Tāpēc finansistiem ir kur investēt un attiecīgi pārvaldības sabiedrībām, kurām pieder arī kopfondi.

Ir zināms, ka līdzīgu struktūru rentabilitāte Eiropā kopumā ir zemāka nekā Krievijas Federācijā. Tāpēc eksperti fondu izredzes vērtē kā pozitīvas arī attiecībā uz Krievijas tirgus investīciju pievilcību ārvalstu partneriem. No otras puses, ārzemnieki ir diezgan uzmanīgi pret valsts ekonomisko sistēmu stabilitāti kopumā. Atsevišķu finanšu instrumentu, piemēram, ieguldījumu fondu, augstais ienesīgums viņus noteikti var interesēt. Taču ne mazāk svarīgs faktors ārvalstu investoram būs ekonomikas stabilitāte kopumā, stratēģiskās perspektīvas mijiedarbībai ar konkrēto tirgu. Tāpēc Krievijas ieguldījumu fondu pievilcība būs tieši atkarīga no tā, cik veiksmīgi attīstīsies valsts ekonomiskā sistēma visos pārējos segmentos.

Augošais tirgus

Tā vai citādi, pēc daudzām pazīmēm, kopfondu tirgus Krievijas Federācijā aug, ar perspektīvām turpmākam kapacitātes pieaugumam. Iepriekšējā krīze ir parādījusi, ka investori parasti uzticas fondiem. Uzlabojoties ekonomiskajai situācijai pašreizējā Krievijas Federācijas tautsaimniecības attīstības stadijā,iespējams, ar kopfondu pārvaldītāju palīdzību iedzīvotāji iegūs jaunus stimulus investīcijām aktīvos. Vissvarīgākais ir tas, ka ieguldījumu fondi Krievijas Federācijā vairs netiek uztverti kā eksotisks finanšu instruments. Iedzīvotāji parasti ir atvērti abpusēji izdevīgai sadarbībai ar šīm finanšu iestādēm.