Biržas un ārpusbiržas tirgus: par ko FOREX dīleri klusē

2024 Autors: Howard Calhoun | [email protected]. Pēdējoreiz modificēts: 2023-12-17 10:35

Ideja kļūt bagātam, tālāk pārdodot finanšu instrumentus, piemēram, akcijas vai valūtas, šķiet ļoti pievilcīga. Attīstoties internetam, tas ir kļuvis īpaši izplatīts. Daudzi brokeri un tirgotāji pievilina nepieredzējušu klientu un sola zelta kalnus. Tajā pašā laikā daži aktīvi reklamē tirdzniecību ar valūtu pāriem Forex, bet citi aģitē par investīcijām Krievijas fondu tirgū, tas ir, lai iegādātos pašmāju uzņēmumu akcijas. Daudzi cilvēki domā, ka atšķirība starp šīm platformām ir tikai tirdzniecībai pieejamajos instrumentos. Patiesībā šī ir tikai aisberga redzamā daļa. Bet, lai visu saprastu, ir nedaudz jāiedziļinās ekonomikas teorijā.

Kādi ir tirgi?

Ir pieņemts izdalīt vairākus galvenos segmentus globālajā finanšu tirgū: akciju (ieskaitot atvasinātos instrumentus), ārvalstu valūtas, apdrošināšanas, investīciju un kapitāla tirgus. Parastam investoram(tirgotājus) interesē pirmie divi segmenti, bet visi pārējie ir profesionāļiem. Akciju tirgū tiek tirgoti primārie vērtspapīri - akcijas un obligācijas. Atvasināto instrumentu tirgus ir atvasināto instrumentu – nākotnes līgumu (futures, forwards, option, mijmaiņas) – aprites vieta. Valūtas tirgū, kā norāda nosaukums, tiek veikta valūtas maiņa.

Kas ir biržas un ārpusbiržas tirgi?

Atkarībā no tā, kā tiek organizēts finanšu instrumentu aprites process, tirgi parasti tiek iedalīti biržas un ārpusbiržas. Ja ņemam vērā akciju, fjūčeru vai ārvalstu valūtas tirgus, katrā no tiem ir biržas un ārpusbiržas segmenti.

Biržas tirgus ir biržas organizēta aktīvu tirdzniecība. Tas nosaka tirdzniecības un norēķinu veikšanas kārtību, tirgojamo instrumentu sarakstu un citus noteikumus. Darījuma partneri viens otru meklē biržas platformas iekšienē ar savu brokeru starpniecību, un birža, slēdzot darījumu, darbojas kā garants. Birža ir juridiska persona, kurai ir tirdzniecības adrese un darbības veids. Iepriekš “nākt uz biržu” burtiski nozīmēja ierasties šajā vietnē un slēgt darījumus ar citiem tirgotājiem tiešraidē. Tagad viss ir kļuvis daudz vienkāršāk – biržas tirdzniecības tirgus kļuvis gandrīz pilnībā elektronisks. Tomēr biržas galvenais uzdevums palika nemainīgs - organizēt tirdzniecību un darboties kā darījuma garants.

Jebkura tirgus ārpusbiržas segments pastāv ārpus biržas un ir daudz mazāk regulēts. Ārpusbiržas tirgus nav piesaistīts nevienai platformai uneksistē virtuāli. Dažos veidos to var saukt par brīvāku. Tajā pašā laikā pusēm nav nekādu trešo pušu garantiju, ka īpašums tiks nodots pircējam, bet līdzekļi - pārdevējam.

Tirdzniecība biržā

Mudinot nākotnes investorus nest naudu uz akciju tirgu, brokeri domā tieši par biržu. Lai gan teorētiski akcijas var iegādāties tieši no īpašnieka – privātpersonas vai uzņēmuma. Tomēr tas ir saistīts ar daudzām neērtībām, sākot no darījuma partnera meklēšanas un beidzot ar dokumentālu reģistrāciju. Biržas tirdzniecības tirgus pieņem, ka birža rūpējas par visām šīm problēmām.

Klienta intereses biržā pārstāv brokeris. Viņš saņem tirgotāja norādījumus, izmantojot īpašu programmu (tirdzniecības termināli) un veic atbilstošās darbības. Kotācijas, ko tirgotājs redz savā terminālī, ir reāli darījumi vai citu tirgotāju pasūtījumi. Tie būs vienādi, ja atverat, teiksim, vairākus dažādu brokeru termināļus.

Tādējādi biržas tirdzniecības tirgus nodrošina privātam tirgotājam pieeju globālajai tirdzniecības platformai, kur viņš var veikt darījumus ar citiem šādiem tirgotājiem. Ne birža, ne brokeris nav ieinteresēti, lai kāds no tirgotājiem pelnītu vai zaudētu naudu. Viņu bizness ir balstīts uz komisiju nopelnīšanu, ko solītāji maksā neatkarīgi no viņu darbības rezultātiem.

FOREX - ārpusbiržas valūtas tirdzniecība

Atšķirībā no biržas akciju tirgus, kur tiek tirgotas akcijas, FOREX ir tasbezrecepšu līdzinieks. Šis ir globāls valūtas tirdzniecības tirgus, kurā galvenokārt ir iesaistītas dažādu valstu centrālās bankas un citas finanšu institūcijas. Mazie dalībnieki pievienojas lielajiem, izmantojot vairākas starpniekorganizācijas. Privāts tirgotājs tirdzniecībai FOREX dodas pie dīlera – uzņēmuma, kura funkcijas ir līdzīgas biržas brokera funkcijām. Ārēji viss izskatās aptuveni vienādi - viena un tā pati tirdzniecība internetā, viena un tā pati pasūtījumu veikšana pirkšanai un pārdošanai.

Bet ir brīži, kas būtiski atšķir biržas tirdzniecības tirgu no FOREX. Lieta tāda, ka vairumā gadījumu FOREX dīleris nenodod klienta pasūtījumu uz globālo ārpusbiržas platformu, kur lielas bankas tirgo valūtu. Tas ir vienkārši neiespējami, jo partijas šajā tirgū mērāmas tūkstošos vai pat miljonos. Tirgotājs pulcē savus klientus savā mini tirgū un visbiežāk pats darbojas kā darījuma partneris. Izrādās, ka tirgotājs tirgojas pret savu tirgotāju. Tajā pašā laikā pēdējais parāda valūtu kotējumus, kurus tas arī nosaka neatkarīgi. Tie ir tuvi reāliem FOREX kotācijām, taču atšķiras klientam nelabvēlīgā veidā.

Izrādās, ka FOREX dīleris ir liels valūtas maiņas punkts: viņš pats nosaka kotācijas un darbojas kā viena no darījuma pusēm. Nav grūti uzminēt, kurš uzvarēs.

Juridisks brīdis

Maiņas darbība Krievijā ir bijusi licencēta kopš 90. gadu vidus – tagad ar to nodarbojas Centrālā banka. Licences pretendentiem tiek izvirzītas nopietnas prasības, tostarp pamatkapitāls,miljonu rubļu apmērā, kas norāda uz mehānisma uzticamību ieiešanai biržas fondu tirgū ar brokera starpniecību. Turklāt viņiem nav piekļuves savu klientu naudai un akcijām – visi aktīvi tiek glabāti īpašos kontos biržā.

Bet Centrālā banka tikai cenšas pārņemt kontroli pār FOREX dīleriem. Pēdējā laikā arī viņu darbība ir licencēta, taču ir tikai daži uzņēmumi, kas saņēmuši atbilstošu licenci. Citi vienkārši apiet likumu - strādā caur ofšoru firmām. Tādējādi, lai tirgotos FOREX, tirgotājs pārskaita savus līdzekļus noteiktam uzņēmumam, kas, iespējams, reģistrēts kaut kur Kaimanu salās vai Kiprā.

Kā būt tirgotājam, kurš, neskatoties ne uz ko, tomēr vēlas tirgoties ar valūtām? Protams, neviens nevar aizliegt cilvēkam izmēģināt spēkus FOREX. Galvenais ir rūpīgi izvēlēties dīleru no lielākajiem un neriskēt ar lielām summām. Taču drošāks veids ir doties uz Maskavas biržu, kuras fjūčeru sadaļā var pirkt un pārdot fjūčerus par dažiem valūtu pāriem.