Kas ir IPO un cik tas maksā emitentam

2024 Autors: Howard Calhoun | [email protected]. Pēdējoreiz modificēts: 2023-12-17 10:35

IPO ir pirmā publiskā uzņēmuma akciju emisija, kas parasti tiek veikta ar biržu starpniecību. Šis diezgan modernais saīsinājums mums nāca no Rietumu prakses. Taču pašu procesu regulē Krievijas likumdošana, jo īpaši Vērtspapīru tirgus likums. Tas nosaka tādas procedūras kā lēmuma sastādīšana par emisijas vērtspapīru emisiju, prasības tiesību apliecinošajām veidlapām, emisijas kārtību, valsts reģistrāciju, prasības prospektam u.c. Visiem emisijas posmiem jāatbilst šim likumam un citiem normatīvajiem aktiem. (tostarp apstiprinājis Federālais finanšu tirgu dienests).

Kas ir IPO pēc būtības? Var teikt, ka būtībā šī ir programma uzņēmuma akciju prezentēšanai potenciālajiem investoriem tā, lai pēdējie interesētos par vērtspapīriem – un viņi tos pērk. Šajā procesā iesaistītās puses ir emitenta sabiedrība, parakstītāji, vadošie vadītāji (parasti tās ir bankas), birža un citas personas. Spēlējiet galveno lomuparakstītāji, kuri par noteiktu samaksu garantē, ka šāds IPO notiks.

Pirms uzņēmumam tas var nonākt biržā, tam ir kaut kādā veidā sevi ekonomiski jāpierāda. Lai to izdarītu, tam jābūt ar pievilcīgiem finanšu pārskatiem vairāku gadu garumā un labām attīstības perspektīvām, jo ikviens investors ir ieinteresēts uzticamās un ienesīgās investīcijās. Ja uzņēmums ir plaši pazīstams ar saviem produktiem, ir ieviesis rēķinu programmas, emitējis obligācijas, tad palielinās veiksmīgas akciju izvietošanas iespējamība. Turklāt "slavenība" ļauj veikt pirmo publisko izdevumu ar minimālām organizēšanas izmaksām. Sākotnējais publiskais piedāvājums ir saistīts ar akciju izvietošanu biržā, tāpēc emitentam ir arī jāzina, kā viņš atbilst konkrētas vietnes prasībām - no Krievijas MICEX-RTS līdz ārvalstu NYSE vai LSE.

Finanšu un cita informācija tiek nodota vadošajam vadītājam, kurš sagatavo informatīvo memorandu un organizē uzņēmumam tā saukto road show. Tās laikā notiek tikšanās ar potenciālajiem akciju pircējiem, tiek iepazīstināta ar uzņēmumu un tiek izplatīta informācija, ka konkrētos datumos šāds IPO tiks veikts. Galvenais vadītājs arī izvēlas parakstītāju kopu, pamatojoties uz to ieguldītāju bāzi, to, cik laba ir viņu reputācija, kādas ir pakalpojumu izmaksas.

Vērtspapīrus saskaņā ar IPO var ievietot, izmantojot šādas metodes:

1. Fiksētas cenas metode. Šī metode nodrošinamaksimāli vienlīdzīga piekļuve visiem investoriem, kuriem ir tikai jāizvēlas, cik vērtspapīru pirkt.
2. Izsole. Šādā situācijā akcijas vispirms tiek pārdotas tiem, kuri var maksāt visvairāk.

3. Grāmatu metode, kas ir visizplatītākā. Procedūras jēga ir tāda, ka road show ietvaros tiek apkopota informācija par investoru vēlmēm. Pēc tam parakstītāji aizpilda pasūtījumu grāmatu, nosaka cenu un sadala akcijas. Tajā pašā laikā dažos gadījumos neizvietošanas risks pilnībā gulstas uz starpnieku, jo viņš izpērk sev noteiktu akciju bloku.

Kas ir IPO - uzņēmuma izmaksu ziņā? Speciālisti atzīmē, ka tas ir diezgan dārgs process, jo. starpniecības pakalpojumi var maksāt 3% no emisijas summas, un papildu izmaksas juristiem, auditoriem, reklāmas aģentūrām var būt aptuveni USD 1,5 miljoni Krievijā un vairāk nekā USD 2,5 miljoni par izvietošanu ārvalstīs.