Tirdzniecības organizētājs vērtspapīru tirgū: būtība, veidi un uzdevumi

2024 Autors: Howard Calhoun | [email protected]. Pēdējoreiz modificēts: 2023-12-17 10:35

Šobrīd aktuāla ir tirdzniecība vērtspapīru tirgū. Protams, to regulē, standartizē krietni vairāk nekā viens normatīvais akts. Šeit ir spēkā gan nacionālie, gan starptautiskie dokumenti. Bet kas ir tirdzniecības organizētājs vērtspapīru tirgū? Kādas pilnvaras tiek piešķirtas šīm personām? Kā likumi regulē viņu darbību? Kādas ir prasības tiem? Mēs analizēsim šos un citus svarīgus jautājumus šajā rakstā.

Jēdziena būtība

Tirdzniecības organizētājs vērtspapīru tirgū ir juridiska persona, kas sniedz pakalpojumu klāstu, kas tieši veicina darījumu slēgšanu starp šāda tirgus dalībniekiem.

Protams, šīs juridiskās personas nav viena veida. Juridiski tiek izdalīti šādi tirdzniecības organizētāju veidi vērtspapīru tirgū:

• Biržas tirdzniecības organizētāji (attiecīgi šo lomu pildīs tieši birža).
• OTC Organizatori.

Tiesību aktu definēšana

Ko saka par tirdzniecības organizētājiem uzvērtspapīru tirgus federālajā likumā? Noteikumi ir atrodami Federālajā vērtspapīru likumā.

Šādi organizatori saskaņā ar federālo likumu ir profesionāli vērtspapīru tirgus dalībnieki, kas sniedz pakalpojumus, kas tieši veicina civiltiesisku darījumu noslēgšanu, kuru mērķis ir vērtspapīri.

Lielākā uzmanība šajā federālajā likumā tiek pievērsta biržas aprakstam un raksturojumam.

Likuma prasības

Federālais likums "Par vērtspapīriem" nosaka prasības šādiem tirdzniecības organizētājiem:

• Organizators var būt gan fiziska, gan juridiska persona.
• Šādu organizāciju var izveidot gandrīz jebkurā civiltiesiskā formā.
• Rīkotājs savu darbību organizēšanai var izmantot jebkuru tehnoloģiju.
• Rīkotājs var veidot lietišķu sadarbību ne tikai ar profesionāliem vērtspapīru tirgus dalībniekiem, bet arī ar citām šādos darījumos ieinteresētām personām.
• Izsoles rīkotājs šo aktivitātes vektoru var apvienot ar jebkuru citu darbību vērtspapīru tirgos. Bet neatkarīgi no reģistra uzturēšanas. Tas ir, viņam nav aizliegts darboties kā brokerim, depozitārijam, izplatītājam, klīringa sistēmas pārvaldniekam utt.
• Dalībnieku skaitam vietnē nav ierobežojumu.
• Minimālā organizatora pašu kapitāla summa nav noteikta federālajā likumā.
• Organizatora dalībniekiem var būt neviendabīgi pienākumi un tiesības.

Licences iegūšana

Kas attiecas uz minētajiem darbības veidiem, tad ar tiem sāk nodarboties tikai pēc licences saņemšanas. Paši licencēšanas dokumenti ir četru veidu: divi - biržas organizatoriem, divi - bezrecepšu dokumentiem.

Pirmā licenču grupa dod tiesības organizēt tirdzniecību, kur darījuma priekšmets ir valsts vērtspapīri. Otrā licenču grupa dod tiesības organizēt komercvērtspapīru pārdošanu un pirkšanu.

Tirdzniecības organizētājiem vērtspapīru tirgū Krievijas Federācijā šādu atļauju derīguma termiņš ir 10 gadi. Bet ir izņēmums. Ja organizators papildus tam vienlaikus nodarbojas ar cita veida darbību, tad licences derīguma termiņš viņa gadījumā tiek samazināts līdz trim gadiem.

Rīkotāju noteiktie noteikumi

Krievijas Federācijā vērtspapīru tirgus tirdzniecības organizatoru darbību regulē īpaša Federālā vērtspapīru komisija. Tieši saskaņā ar tās lēmumiem juridiskās personas-organizatori sastāda un reģistrē izsoļu norises noteikumu sarakstus. Protams, šie norādījumi ir saistoši.

Šeit tirdzniecības organizētājam biržā, vērtspapīru tirgū jānorāda:

• Vērtspapīru saraksti, kas viņa gadījumā ir darījumu objekti.
• Prasības nākamajiem pretendentiem. Noteikumi viņu uzņēmējdarbības veikšanai, kā arī sankciju saraksts, kas tiks piemērotas pārdevējiem un pircējiem noteikumu pārkāpšanas gadījumā.
• Tirgus cenu noteikšanas mehānisms. Pasākumu kopums, kam jānovērš dalībnieku cenu manipulācijas.
• Noteikumi un kārtība organizatora pārstāvju iejaukšanās izsolē. To nosacījumu saraksts, kas attaisno šādu iejaukšanos. Situācijas, kuru gadījumā tirdzniecība var tikt pārtraukta.
• Darbības, kuras organizatoram ir tiesības veikt ārkārtas situācijā.
• Mehānismi atsevišķu līgumu noteikumu saskaņošanai, ko veic tirdzniecības dalībnieki, kārtotāji, klīringa un depozitārija pakalpojumi.
• Saistību izpildes kārtība un metodes saskaņā ar tirgū noslēgtajiem līgumiem atskaitās organizatoram.
• Noteikumi par zaudējumu atlīdzināšanu darījuma pušu saistību nepildīšanas (vai nepilnīgas, neatbilstošas) rezultātā.

Prasības juridiskai personai

Noskaidrojām, ka tirdzniecības organizētājs vērtspapīru tirgū ir juridiska persona, kuras darbība tieši veicina vērtspapīru pirkšanas un pārdošanas darījumu slēgšanu. Šīs personas ir tiesīgas noteikt noteikumus savā telpā noslēgto darījumu dalībniekiem.

Bet tajā pašā laikā likumdošana uzliek noteiktas prasības pašiem organizatoriem:

• Organizatora nodaļu vadītājiem, izpilddirektoriem, kā arī komiteju vadītājiem, darbiniekiem ir jāiziet obligāta sertifikācija. Tikai viņa dod viņiem tiesības organizēt solīšanu.
• Nevienam no iepriekšminētajiem darbiniekiem nevajadzētu būt uzņēmuma akcionāriem,solīšana.
• Neviens no organizatora darbiniekiem (kā viņš pats) nedrīkst būt nodarbināts organizācijā, kas piedalās izsolē viņa telpā.

Tagad iepazīsim konkrētus organizatoru veidus.

Birža

Kā atceries, viņu sauc par tirdzniecības organizētāju vērtspapīru tirgū. Biržas savus ienākumus veido, atņemot noteiktu procentu no to jurisdikcijā esošajās telpās noslēgto darījumu summas. Viņiem arī ir likumīgi atļauts iekasēt no darījumu dalībniekiem dažāda veida iemaksas, maksājumus, honorārus vienā vai otrā veidā, kuru mērķis ir apmaksāt tirdzniecības organizēšanas pakalpojumus.

Atsevišķs biržas peļņas veids ir naudas sodi. Tie tiek iekasēti no dalībniekiem par spēkā esošo tirdzniecības noteikumu, iekšējās biržas hartas noteikumu pārkāpšanu.

Biržas galvenie uzdevumi

Vērtspapīru tirgus tirdzniecības organizatoru sarakstā pirmās vietas ieņem dažādas biržas. Tajā pašā laikā tos vieno diezgan līdzīgi kopīgi uzdevumi:

• Tirdzniecības vietas nodrošināšana.
• Vērtspapīru līdzsvara vērtības noteikšana.
• Brīvas naudas uzkrāšana un tālāka īpašuma tiesību pārdale.
• Atklātības principa nodrošināšana vērtspapīru pārdošanā un pirkšanā.
• Izveidot darba mehānismu, lai ātri atrisinātu strīdus, kas rodas tirdzniecības laukumā, radot vismazākās negatīvās sekas dalībniekiem.
• Attīstībaētikas kodekss, biedru labas uzņēmējdarbības standarts.

Apmaiņas prasības

Biržas noteikumiem jāatbilst sekojošam prasību sarakstam:

• Šim noteikumu kopumam ir jānodrošina vienādi nosacījumi visiem pretendentiem. Turklāt, sākot ar pieteikumu ievadīšanu dalībai operāciju īstenošanā. Apmaiņas iestādēm ir jānodrošina, ka šī dokumentācija tiek glabāta trīs gadus.
• Visas pārdošanas līgumu masas noslēgšanai jānotiek tikai organizatora tirdzniecības struktūrā.
• Tirdzniecības noteikumi noteikti nosaka vērtspapīru pārdevēju un pircēju mijiedarbības mehānismu ar depozitāriju un/vai norēķinu sistēmu. Turklāt šajā kontekstā organizatoram pašam ir jānodrošina norēķinu sistēma par jau izpildītiem līgumiem. Viņam ir tiesības izvēlēties: veikt šo procesu pašam vai iesaistīt tā izpildē īpašas klīringa, depozitārija vai norēķinu institūcijas.
• Biržai ar likumu ir noteikts pienākums atklāt nepieciešamos datus par vērtspapīriem tiešajiem pretendentiem. Jāparedz arī mehānismi un nosacījumi šādas informācijas sniegšanai personu kategorijai, kas nepiedalās izsolē.

Ārpusbiržas tirdzniecība

Tagad pāriesim pie vērtspapīru tirgus ārpusbiržas tirdzniecības organizētājiem. Pārsvarā ārpusbiržas platformastiek izmantoti tikai tiešajiem darījumiem. Šeit organizators darbojas kā starpnieks. Šāds stāvoklis ir raksturīgs sākotnējai akciju pārdošanai.

Praksē retāk sastopams gadījums: ārpusbiržas tirdzniecība ir ierobežota ar darījumiem starp vienu lielu ieguldījumu iestādi un dažiem privātiem investoriem. Šīs veidlapas otrais nosaukums ir ieguldījumu veikals.

Šādu ārpusbiržas darījumu organizētājiem ir jāievēro prasības, kas attiecas uz biržām. Vēl viena kopīga iezīme: ienākumu avoti ārpusbiržas organizētājiem ir tādi paši kā biržām. Tas ir procentu ieturējums no tirdzniecības laukumā veiktajiem darījumiem, noteikti fiksēti maksājumi, kā arī naudas sodi par dalībniekiem noteikto noteikumu pārkāpumiem.

ārpusbiržas noteikumi

Šādās platformās uz vērtspapīru pārdošanu un pirkšanu attiecas arī noteikti noteikumi. Tos apkopo tieši organizators, pamatojoties uz diviem principiem:

• Šajā tirdzniecības sistēmā tiek izmantotas tikai dalībnieku kotācijas. Jo īpaši katrs tirgus dalībnieks apņemas veikt darījumu tikai uz piedāvājumā norādītajiem nosacījumiem.
• Noteikumos jāietver līgumu datu pārbaudes mehānisma apraksts, kas tiek veikts, izmantojot tirdzniecības sistēmu.

Tirdzniecības organizētāju darbību vērtspapīru tirgū regulē atsevišķi normatīvie akti. Prasības tiem atšķiras no darbības formas - maiņas jomā unārpusbiržas tirdzniecība. Ir arī vispārīgi noteikumi, kas ir obligāti visai organizatoru masai.