Birža - kas tas ir? Biržas funkcijas un dalībnieki

2024 Autors: Howard Calhoun | [email protected]. Pēdējoreiz modificēts: 2023-12-17 10:35

Lielākajā daļā mūsdienu štatu ar tirgus ekonomiku darbojas biržas. Attiecīgo finanšu institūciju darbība ir saistīta ar lielu tautsaimniecībai nozīmīgu funkciju veikšanu. Kas viņi ir? Kādi ir tirdzniecības pamatprincipi attiecīgajās platformās?

Kas ir birža?

Birža saskaņā ar vienotu definīciju ir specializēta organizācija, kas organizē tirdzniecību ar dažādiem vērtspapīriem. Tas garantē darījumu tiesisko leģitimitāti, atsevišķos gadījumos - tirgotāju un citu tirgus dalībnieku konfidencialitāti, nodrošina dažādu atlīdzību maksājumus pilnvarotajām personām, nodrošina tirdzniecības dalībniekus ar dažādiem instrumentiem vērtspapīru pirkšanai un pārdošanai.

Birža ir būtisks mūsdienu tirgus ekonomikas atribūts. Tas ļauj uzņēmumiem piesaistīt līdzekļus no investoriem, laižot akcijas brīvā apgrozībā, un tādējādi palielināt savu kapitalizāciju.

Biržu vēsture

Būs noderīgi uzzināt, kā to izdarītparādījās akciju tirgi. Attiecīgo finanšu institūciju rašanās vēsture, pēc mūsdienu pētnieku domām, sākas 16. gadsimtā. Tad lielākajās Eiropas tirdzniecības pilsētās parādījās pirmās preču biržas. 1531. gadā - Antverpenē, 1549. gadā - Tulūzā, 1556. gadā - Londonā. Tomēr atbilstošais finanšu tiesisko attiecību formāts nekļuva populārs uzreiz, un šīs biržas dažādu iemeslu dēļ tika slēgtas.

Tajā pašā laikā jau 1611. gadā Amsterdamā tika atvērta jauna birža, kas joprojām darbojas. Sākotnēji tā veica preču tirdzniecību, bet laika gaitā vērtspapīri kļuva par biržas darījumu priekšmetu. Pirmā, faktiski, birža bija atbilstošā organizācija Londonā, kas dibināta 1773. gadā. 1792. gadā līdzīga struktūra tika izveidota Ņujorkā.

Biržu vēsture Krievijā

Var atzīmēt, ka biržu prototipi Krievijā parādījās Pētera I laikā. 1789. gadā Katrīna II izdeva dekrētu, ar kuru tika apstiprināts Maskavas Gostinij Dvoras būvniecības plāns, saskaņā ar kuru bija paredzēts organizēt biržas darbību. Bet patiesībā šī finanšu iestāde sāka strādāt tikai pēc 1812. gada Tēvijas kara. Līdz tam laikam, kā atzīmē vēsturnieki, jo īpaši Odesas birža jau bija atvērta 1796. 19. gadsimtā Krievijā tika aktīvi attīstīts atbilstošais finanšu tiesisko attiecību formāts.

Līdz 1917. gadam Krievijas impērijā bija aptuveni 115 biržas. Tomēr revolūcija un turpmākie notikumi sarežģīja izredzesattiecīgā segmenta attīstība. Biržas darbojās NEP laikā, taču 1930. gadā to darbība tika pārtraukta. Biržu institūcijas atjaunošana Krievijā notika tikai pēc PSRS sabrukuma. Tagad Krievijā ir vairākas lielākās biržas. Starp slavenākajiem - RTS, MICEX. To izveidošana ir saistīta ar faktu, ka birža, kā jau minēts iepriekš, ir tirgus ekonomikas neatņemama atribūts. Tā kā Krievijas Federācijas tautsaimniecība sāka pārbūvēt no sociālistiskā modeļa uz kapitālistisko modeli, tika izveidotas atbilstošas finanšu institūcijas.

Sīkāk, kāda ir biržu nozīme valsts ekonomikā, varam aplūkot pēc to veiktajām funkcijām.

Maiņu funkcijas tautsaimniecībā

Mūsdienu eksperti izceļ šādu sarakstu.

Pirmkārt, biržas funkcija ir ievērojamu kapitāla apjomu uzkrāšana tautsaimniecībā. Šī iespēja lielā mērā ietekmē valstī strādājošo uzņēmumu investīciju pievilcību. Vienlaikus jāatzīmē, ka kapitalizācija biržās ne vienmēr korelē ar IKP dinamiku. Biržas dalībnieki ir tirgotāji un uzņēmēji, kas piedalās tirdzniecībā, galvenokārt cenšoties kaut ko nopelnīt sev. Tajā pašā laikā viņu noteiktu finanšu resursu iegūšana var kļūt par faktoru viņu reinvestēšanai uzņēmējdarbībā, un tas savukārt var pozitīvi ietekmēt valsts IKP.

Otrkārt, birža ir birža, kurārvalstu investoriem ir nozīmīga loma. Tādējādi attiecīgajām finanšu institūcijām ir liela nozīme valsts starptautiskajā ekonomiskajā darbībā. RZB un biržu statistika dažos gadījumos ir nozīmīgi ekonomiskie rādītāji ārvalstu partneriem.

Treškārt, biržas parasti ir ļoti lielas organizācijas, kas veido veselas profesionālas tirgotāju kopienas. Biržas biedri nav tikai uzņēmumi, kas tirgojas ar akcijām, tie principā var būt arī ierindas pilsoņi, kuriem ir pieejams nepieciešamais finanšu instruments vērtspapīru pirkšanai un pārdošanai. Tādējādi aplūkotās finanšu institūcijas ir arī socializējošs resurss, vide cilvēku pašrealizācijai, instruments iedzīvotāju nodarbinātības nodrošināšanai.

Biržas struktūra

Tagad mēs zinām, ka birža ir nozīmīga valsts ekonomikas finanšu institūcija. Tagad izpētīsim, kāda ir tās struktūras specifika un kādi ir galvenie izsoles laikā veiktie procesi. Birža ir vieta, kur pērk un pārdod vērtspapīrus – visbiežāk privāta vai publiska uzņēmuma emitētas bezmaksas akcijas.

Pēdiņas un indeksi

Balstoties uz to, kā viss ir tirgū kopumā vai konkrētā biznesā, tiek apkopoti attiecīgo akciju kotācijas. Kopā tie veido biržas indeksu. Tas faktiski ir kopējais vērtspapīru vērtības rādītājsvērtspapīri, kas tiek tirgoti attiecīgajā tirdzniecības telpā. Šo indeksu parasti veido lielākie akciju emitenti, un tāpēc, pamatojoties uz to, investors var novērtēt, kā klājas konkrētā valsts tautsaimniecības nozarē vai visā tautsaimniecībā kopumā.

Kādus uzdevumus risina apmaiņas organizatori?

Kā jau minēts iepriekš, akciju indeksi ne vienmēr korelē ar IKP, taču tie var sniegt norādījumus par attiecīgā makroekonomiskā rādītāja izaugsmes perspektīvām. Tāpēc kotācijas saraksta sastādīšana biržā nav viegls uzdevums finansistiem, kuriem, no vienas puses, pēc objektīviem kritērijiem ir jānosaka lielāko uzņēmumu saraksts, no otras puses, jānodrošina savas klātbūtnes reprezentativitāte. maiņas indekss. Tajā pašā laikā tirdzniecības operāciju speciālisti var orientēties gan uz starptautiskajiem standartiem un normām, gan tiem, kas atspoguļo vērtspapīru darījumu valsts specifiku.

Kotāciju saraksta sastādīšana biržā nav vienīgais nozīmīgais finansistu uzdevums, kas organizē attiecīgās izsoles. Tām arī jānodrošina pilnīga darījumu leģitimitāte, akciju izvietošanas pareizība, līdzekļu ievade un izvadīšana saskaņā ar starptautisko un nacionālo likumdošanu finanšu jomā. Tādējādi vērtspapīru atklātās tirdzniecības organizēšana ietver šādu galveno dalībnieku līdzdalību tajās: akciju emitentus, tirgotājus, finansētājus, kas veido kotācijas sarakstus, kā arī nodrošina darījumu likumību.vērtspapīru pirkšanai un pārdošanai.

Tirdzniecības principi biržā

Tagad apsvērsim, pēc kādiem principiem attiecīgajās vietnēs tiek veikta tirdzniecība. Birža ir tirgus, kaut arī nedaudz lokalizēts. Tas ir, cenu noteikšana tām precēm, kuras tajā tiek piedāvātas - šajā gadījumā uzņēmumu vērtspapīriem - tiek veikta, pamatojoties uz attiecīgo aktīvu piedāvājuma un pieprasījuma attiecību. Biržās cenu administratīvā regulējuma nav. Uzņēmums savas akcijas laiž tirgū, plānojot piesaistīt investorus, pirmkārt, ar saviem sasniegumiem biznesa modeļa veidošanā.

Birža ir organizēts tirgus, kas darbojas saskaņā ar noteiktiem noteikumiem un noteikumiem. Lai tajā iekļūtu, uzņēmumam, kas emitē akcijas, jāatbilst vairākiem kritērijiem, kā arī citām firmām, kas izvieto vērtspapīrus attiecīgajās tirdzniecības vietās. Tāpat tirgotājiem ir jāievēro noteiktās normas.

Atvērtība kā galvenais tirdzniecības atribūts

Tomēr attiecīgās finanšu institūcijas cenšas būt pēc iespējas atvērtākas investoriem. Jo īpaši - tiem, kas pārstāv ārvalstis. Starptautiskā birža ir viens no efektīvākajiem finanšu instrumentiem kapitāla piesaistei valstij. Tāpēc tās dibinātāji cenšas nepārbirokratizēt ārvalstu pilsoņu piekļuvi tirdzniecībai.

Tādēļ pēdiņas augmaiņas?

Nākamais aspekts, ko būs lietderīgi apsvērt, ir tas, kas nodrošina biržā kotēta uzņēmuma akciju cenu pieaugumu. Iepriekš atzīmējām, ka aplūkotās finanšu organizācijas ir pilnībā tirgus struktūras, praktiski izslēdzot administratīvā faktora ietekmi uz cenu veidošanas mehānismiem. Biržas indekss ir rādītājs, kas atspoguļo investora interesi par līdzekļu izvietošanu noteiktu uzņēmumu akcijās, nevis citos. Bet kā tirgotājs nosaka, vai ieguldījums ir drošs? Un kurā brīdī viņš nolemj pārdot iegūtās akcijas?

Šeit ietekmē daudzi faktori.

Pirmkārt, tiek ņemti vērā publicētie dati par situāciju akcijas emitējošā uzņēmuma biznesā. Tie var būt finanšu pārskati, auditu rezultāti, analītiski raksti, kas saistīti ar uzņēmuma biznesa modeļa efektivitātes novērtējumu.

Otrkārt, ļoti nozīmīgs etalons tirgotājam ir makroekonomiskie rādītāji. Ja investors redz, ka valsts, kurā darbojas emitenta sabiedrība, stāvoklis tautsaimniecībā ir tālu no ideāla, viņš var nolemt pārdot visu vai lielāko daļu šīs valsts uzņēmumu akcijas.

Treškārt, būtisks aspekts tirgotāja lēmumu pieņemšanā par vērtspapīru iegādi vai pārdošanu ir politiskā situācija konkrētā reģionā. Pēkšņa varas maiņa štatos vai spriedzes parādīšanās attiecībās ar kaimiņiem ir faktors, kasieguldītājs var pārskatīt savu novērtējumu par perspektīvām investēt to firmu akcijās, kas darbojas konkrētā valstī.

Kāda ir tirgotāju un emitentu motivācija biržā?

Izpētīsim vēl vienu biržu darba aspektu - motivāciju. Kas patiesībā motivē emitentus un tirgotājus, kuri vēlas piedalīties vērtspapīru tirdzniecībā? Biržas darbība, pirmkārt, ir leģitīmas mijiedarbības organizēšana starp investoru - personu, kas cenšas saglabāt un palielināt savu kapitālu, un komercuzņēmumu, kurš savukārt vēlas palielināt savu apgrozījumu, meistars. jaunas nozares, nodrošināt sava zīmola atpazīstamību valsts un ārvalstu tirgos. Abas puses, protams, galvenokārt ir ieinteresētas peļņas gūšanā, un tā ir viņu galvenā motivācija.

Vai biržas ir likumīgas?

Tirgotāju vidū bieži valda uzskats, ka birža ir krāpniecība, un darījumi par vērtspapīru pirkšanu un pārdošanu ir ārkārtīgi reti ienesīgi. Taču, kā jau iepriekš atzīmējām, vērtspapīru tirdzniecības organizētāji, pirmkārt, nodrošina tieši tādu pašu pilnu attiecīgo darījumu likumību, piešķir attiecīgajiem mehānismiem pēc iespējas lielāku caurskatāmību. Tāpēc šeit nav jārunā par maldināšanu, bet to bieži var pārbaudīt tikai kompetents tirgotājs. Kas, ieguldot vērtspapīros, apzinās, ka kotāciju samazināšanās gadījumā iespējami zaudējumi. Kā arī taustāmā izskatspeļņa, ja iegādātās uzņēmuma akcijas sadārdzinās.