Obligāciju analīze: pārskats un tirgus prognozes

2024 Autors: Howard Calhoun | [email protected]. Pēdējoreiz modificēts: 2023-12-17 10:35

Obligacijas ir viens no konservatīvākajiem ieguldījumu instrumentiem. Viņu rentabilitāte ir zema, bet garantēta. Ļoti bieži iesācēji investori, vai nu piesardzīgi un ierobežoti fondos, akciju tirgus dalībnieki iekļauj savā portfelī obligācijas vai arī pilnībā aprobežojas ar tām. Nesen veiktā obligāciju analīze liecina, ka arvien vairāk cilvēku interesējas par šī instrumenta finansiālajām iespējām. Ir lieliski orientēties obligāciju tirgū un gūt maksimālu garantēto ienākumu no to īpašumā. Galvenais, lai būtu stabila stratēģija un visa informācija.

Kā darbojas obligāciju tirgus

Obligacija ir parāda vērtspapīrs. Šī raksta darbības princips mums kā investoriem ir ārkārtīgi vienkāršs. Valsts vai uzņēmums atkarībā no obligācijas veida emitē noteiktu skaitu parāda vērtspapīru, lai piesaistītu līdzekļus. Emitentam, t.i., uzņēmumam, kas emitē obligācijas, tas irlabāk nekā bankas kredīts. Obligācijas ienāk akciju tirgū un tiek pārdotas investoriem. Katram tirgus dalībniekam ir tiesības iegādāties viņam nepieciešamo obligāciju skaitu par to nominālvērtību. Pērkot, mēs precīzi zinām, kad un ar kādu procentu obligācija tiks dzēsta.

Obligacionāram ir tiesības pēc saviem ieskatiem vērtspapīru tālākpārdot citiem tirgus dalībniekiem. Viņš arī saņem tā sauktos kupona ienākumus par visu obligācijas turēšanas laiku. Kupons ir līdzīgs noguldījuma procentiem, tāpēc obligācijas bieži salīdzina ar noguldījumiem. Tomēr atdeve no obligācijas turēšanas var būt ievērojami lielāka nekā no noguldījuma.

Obligāciju ienesīgums

Pats interesantākais vērtspapīru tirgū ir tas, ka ar pareizu ieguldījumu stratēģiju jebkuru instrumentu var pārvērst par ļoti ienesīgu. Šajā ziņā izņēmums nav arī obligācijas, kuru analīze un stratēģijas atklāj daudz iespēju ilgtermiņa kapitāla pieaugumam. Ja runājam par procentiem, tad obligāciju ienesīgums svārstās no 6 līdz 18% gadā atkarībā no papīra veida. Uzņēmumu obligācijas uzrāda vislielāko atdevi, savukārt valsts obligācijas uzrāda viszemāko.

Kas veido obligāciju ienesīgumu?

1. Starpība starp pirkuma cenu un nominālvērtību, par kuru tiek veikta izpirkšana. Obligācija tiek tirgota vērtspapīru tirgū visu tās darbības laiku. Nav nekas neparasts, ka papīru var iegādāties par cenu, kas ir zemāka par nominālvērtību. Tad investors šo starpību saņem patskonts.
2. Kuponu ienākumi. Kupona lielums investoram ir zināms iepriekš un paliek nemainīgs visu papīra kalpošanas laiku. Zemākais federālo aizdevumu obligāciju kupons. Korporatīvās obligācijas nosaka kuponu pēc saviem ieskatiem. Dažkārt, lai piesaistītu lielu skaitu investoru, privātās kompānijas deklarē diezgan lielu kupona ienākumu procentu. Jāsaprot, ka šajā gadījumā palielinās arī nolietojuma risks.

Tātad, obligāciju analīze parāda tiešu konkrēta vērtspapīra ienesīguma atkarību no tā veida. Ir pienācis laiks izdomāt, kāda ir obligāciju klasifikācija.

Valsts obligācijas

Visizplatītākā klasifikācija ir pēc emitenta veida, tas ir, organizācijas, kas izdevusi papīru. Lielākais un uzticamākais obligāciju emitents ir Finanšu ministrija. Šādus vērtspapīrus sauc par federālajām aizdevumu obligācijām (OFZ). Tiem ir visaugstākā uzticamība, tie praktiski nav pakļauti tirgus cenu svārstībām. Taču šo vērtspapīru kupona ienākumi ir gandrīz vienādi ar lielo centrālo banku noguldījumu procentiem.

Ir arī pašvaldību obligācijas. Tie ir Krievijas Federācijas veidojošo vienību izdotie dokumenti. Piemēram, jūs varat iegādāties apgabala vai reģiona obligācijas, kurā dzīvojat. Šeit tirgus cena jau var dot nelielas svārstības atkarībā no obligācijas termiņa un ekonomikas stāvokļa konkrētajā reģionā. Arī subjekta iestādēm ir tiesības noteikt kupona ienākumus pēc saviem ieskatiem. Tas var būt augstāks par OFZ vai vienāds ar to.

Privātpersonu obligācijaskampaņas

Investīciju ziņā visinteresantākās ir uzņēmumu obligācijas. Viņu ienākumi no kuponiem var būt vairākas reizes lielāki nekā ienākumi no OFZ kuponiem. Bet, pieaugot atlīdzībai, pieaug arī risks.

Uzņēmumu obligācijas emitē juridiskas personas: lielas korporācijas, bankas uc Organizācijas garantē vērtspapīros aizņemto līdzekļu atgriešanu ar savu īpašumu. Jo lielāka un stabilāka kampaņa, jo uzticamākas ir tās obligācijas. Tomēr obligāciju ienesīguma analīzē nereti atklājās gadījumi, kad investoriem izdevies nopelnīt par mazo uzņēmumu obligācijām, kas attīstās perspektīvās jomās. Lai veiksmīgi īstenotu tik riskantu investīciju stratēģiju un ieguldītu mazpazīstamu kampaņu vērtspapīros, ir jābūt izciliem finanšu instinktiem un ievērojamām analīzes spējām.

Derēšanas datumi

Ir vēl viens kritērijs, pēc kura obligācijas bieži tiek klasificētas un analizētas – to dzēšanas termiņš. Saskaņā ar šo principu vērtspapīrus iedala:

• īstermiņa;
• vidustermiņa;
• ilgtermiņa.

Pirmais un otrais ir visizplatītākais gan emitentu, gan investoru vidū. Pēc šīs klasifikācijas Krievijas vērtspapīru tirgus būtiski atšķiras no Rietumu tirgus. Mūsu īstermiņa vērtspapīru dzēšanas termiņš ir no 3-6 mēnešiem līdz gadam. Vidēja termiņa - 1-5 gadi, ilgtermiņa - vairāk nekā 5 gadi. Rietumos šie termini ir daudz iespaidīgāki. Tas ir saistīts ar lielāku Rietumu ekonomikas stabilitāti. Krievijā neviens investors neriskēsiegādāties jebkura uzņēmuma obligāciju ar dzēšanas termiņu 30 gadi. Pat 5 gadi ir pārāk ilgs laiks mūsu pastāvīgi mainīgajai ekonomiskajai realitātei.

Ieguldījumu stratēģijas

Kā bez aktīvas darbības akciju tirgū ir iespējams nopelnīt labus procentus? Obligāciju tirgus ar plašu analīžu un stratēģiju klāstu piedāvā vairākas izvēles iespējas.

Stratēģija "Ladder" paredz vismazāk riskantu vērtspapīru iegādi pa posmiem: tiek nopirkta obligāciju pakete ar dzēšanas termiņu 1 gads. Gada beigās investors saņem kupona ienākumus un atdod ieguldītos līdzekļus. Visa ieņēmumu summa tiek izmantota obligāciju iegādei ar dažādu termiņu no 1 līdz 5 gadiem. Tādējādi nauda, pastāvīgi strādājot, nes labus kopējos ienākumus. Tajā pašā laikā investors praktiski neriskē ar saviem līdzekļiem, viņam nav nepieciešams pastāvīgi uzraudzīt akciju tirgu vai atsevišķu vērtspapīru cenu lēcienus.

Gluži pretēji, Bullet stratēģija prasa pastāvīgu darbu ar tirgu un ietver obligāciju iegādi dažādos laikos ar visizdevīgākajiem nosacījumiem. Tas ir, investoram ir jāseko līdzi, kad papīra tirgus cena ir pēc iespējas zemāka. Tādējādi portfelis tiek veidots no obligācijām ar vienādu dzēšanas termiņu, bet iegādātas par izdevīgāko tirgus cenu dažādos laikos. Šeit ieguvums ir ne tik daudz no kupona ienākumiem, bet gan no pirkuma cenas un izpirkuma cenas starpības.

Kas ir labāks?

Daudzi iesācēju investoribieži rodas tas pats jautājums. Viņi jautā, iepazinušies ar visām akciju tirgus iespējām un to izanalizējuši: akcijas un obligācijas - kas ir izdevīgāk?

Uz šo jautājumu nevar būt konkrētas atbildes. Viss atkarīgs no paša investora, viņa spējām orientēties vērtspapīru tirgū un finanšu tirgū kopumā, vēlmes riskēt lielākas peļņas vārdā, brīvā laika apjoma, ko viņš ir gatavs veltīt tirdzniecībai. Jo augstāka ir finanšu pratība un lielākas iespējas sekot līdzi tirgum, jo vairāk iespēju ātri un daudz nopelnīt, pastāvīgi spekulējot ar akcijām. Obligācijas ir paredzētas ilgākam termiņam. Tāpēc tos dod priekšroku konservatīvāki investori. Tomēr obligāciju, tāpat kā jebkuru citu vērtspapīru, analīze nenogurst, apstiprinot galveno ieguldījumu patiesību: jāstrādā ar visiem pieejamajiem instrumentiem, galvenais ir pareizā stratēģija.

Ko lasīt

Par obligāciju tirgu un tā iespējām ir uzrakstīts daudz grāmatu. Viena no populārākajām ir Frenka Faboci obligāciju tirgus analīze un stratēģijas. Šī grāmata finansistu aprindās jau izsenis bijusi lielā cieņā. Tas pat veido lekcijas par finanšu pratību no daudzām vadošajām biznesa skolām. Tas noderēs arī tiem, kuri nav profesionāli finansisti, bet vēlas iemācīties pašiem nopelnīt obligāciju tirgū. Faboci grāmatas "Obligāciju tirgus analīze un stratēģijas" saturs palīdzēs detalizēti izprast šo vērtspapīru veidus un izvēlēties piemērotāko.stratēģija, kā ar tiem cīnīties.

Obligāciju tirgus prognozes

Obligāciju tirgus prognoze vienmēr ir tieši atkarīga no Centrālās bankas diskonta likmes. Tiklīdz Centrālās bankas likme sāk virzīties uz augšu, obligāciju ienesīgums aug. Sākoties bāzes likmes samazināšanai, obligāciju ienesīgums uzreiz samazinās. Sakarā ar to, ka Finanšu ministrija turpina bāzes likmes samazināšanas tendenci, tuvākajā nākotnē obligāciju tirgus sagaida tikpat konsekventu ienesīguma samazināšanos.

Neskatoties uz šo prognozi, obligācijas joprojām ir populārs un pievilcīgs ieguldījumu līdzeklis. Viņi pastāvīgi konkurē ar banku noguldījumiem.