Banku strukturālie produkti

2024 Autors: Howard Calhoun | [email protected]. Pēdējoreiz modificēts: 2023-12-17 10:35

Lai piesaistītu klientus, bankas nāk klajā ar daudzām mārketinga darbībām. Viens no tiem ir ieguldījumi strukturētos produktos. Tie tiek pozicionēti kā panaceja finanšu tirgū. Vai šie rīki tiešām ir tik izdevīgi, vai arī tā ir tikai kārtējā piramīdas shēma?

Essence

Strukturētie produkti ir rīki, kuru mērķis ir aizsargāt sākotnējo ieguldījumu un gūt peļņu no aktīvu pieauguma. Produkta unikalitāte slēpjas rīku kombinācijā, kas ļauj ierobežot ieguldījumu risku.

Finansiālās nestabilitātes apstākļos ir bīstami investēt ārvalstu valūtā strauju valūtas kursa izmaiņu dēļ, savukārt fondu tirgū ir grūti investēt lielas svārstības dēļ. Situāciju vēl vairāk sarežģī fakts, ka nepieciešams ne tikai saglabāt, bet arī palielināt kapitālu. Problēmas risinājums var būt ieguldījums strukturētos produktos, kas apvieno augstu aktīvu aizsardzības pakāpi un iespēju gūt lielāku peļņu nekā no depozīta.

Strukturālo produktu tirgū ietilpst:

• depozīti;
• vērtspapīri;
• tirdzniecība ieslēgta"Forex";
• banku metāli;
• opcijas un nākotnes līgumi;
• ieguldījumu fondi;
• ieguldījumi nekustamajā īpašumā utt.

Strukturālais produkts veidojas, apvienojot aktīvus ar dažādiem riska līmeņiem:

• depozīti un akcijas;
• ļoti uzticamu un jaunu uzņēmumu CB;
• obligācijas un opcijas;
• noguldījumu un uzkrājumu apdrošināšana utt.

Attiecība ir izvēlēta tā, lai ienākumi no "drošajiem" aktīviem segtu iespējamos zaudējumus.

Piemērs

Strukturētais produkts sastāv no 90% no depozīta ar ienesīgumu 10% gadā un 10% no jaunu uzņēmumu akcijām ar ienesīgumu 300%. Pēc produkta iegādes ir iespējami trīs scenāriji.

Ja akcijas neizdodas, depozīta procenti kompensēs sākotnējo ieguldījumu. Gadu vēlāk klients saņems tikpat, cik ieguldījis, bez peļņas, bet bez zaudējumiem. Ja investīcijas Centrālajā bankā nesīs prognozētos 300%, tad kopējā portfeļa atdeve būs 40%. Ja ieguldījums nes 2/3 no plānotās peļņas, tad produkta ienesīgums būs 30% utt. Tas ir, tieši izvēlētajām akcijām ir galvenā loma, un bezriska ieguldījumi kalpo kā apdrošināšana pret zaudējumiem.

Priekšmeti

Strukturālos produktus finanšu tirgū piedāvā bankas, darījumu centri un AMC. Bankas produkti tiek uzskatīti par visuzticamākajiem. Pakalpojumā AMC varat izvēlēties līdzekļus “katrai gaumei”: no konservatīviem līdz riskantākiem. Darījumu centru portfeļieguldījumi tiek veidoti uz riskantu un superriska aktīvu rēķina (piemēram, valūtas unopcija).

Aktīva iegādi pavada līguma parakstīšana starp investoru un uzņēmumu. Tas skaidri noteica ieguldījumu apjomu, termiņu, aktīvu sarakstu, riska līmeni un citus ar naudas līdzekļu pārskaitījumu saistītos punktus.

Darba shēma

Vēloties saglabāt un palielināt īslaicīgi brīvos līdzekļus, privātpersonas vēršas bankā vai investīciju sabiedrībā un iegādājas strukturētu produktu. Starpnieks daļu no ieguldītajiem līdzekļiem iegulda uzticamos finanšu instrumentos (rēķinos, obligācijās, noguldījumos), bet otru daļu - bāzei piesaistītā aktīvā (akcijas, valūta), bet mazāk nepastāvīgā (Sberbank akcijas, zelta kurss, RTS indekss, utt.). Klients pats izvēlas bāzes aktīvu un riska līmeni, tas ir, ieguldījumu daļu, kas tiks novirzīta uz akciju tirgu. Klients arī patstāvīgi regulē dalības likmi (FC), tas ir, nosaka, kādu daļu no nākotnes ienākumiem viņš saņems.

Ieguldījumu termiņš ir no vairākiem mēnešiem līdz diviem gadiem. Turklāt jūs varat apdrošināt savus ieguldījumus vai iegādāties ieguldījumu portfeli ar kupona ienākumiem. Otrajā gadījumā klients katru mēnesi saņems fiksētu peļņas summu, kas nav atkarīga no bāzes aktīva cenas izmaiņām.

Strukturēto produktu veidi

Visi komplektu piedāvājumi ir sadalīti divās grupās:

• Bezriska produkti garantē 100% kapitāla atdevi. Lielākais risks ir tāds, ka līdz brīdim, kad ieguldījums tiek atdots, investors varsaņemt tikai sākotnējo ieguldījumu, kas inflācijas dēļ ir pakļauts nelielam nolietojumam. Klients maksā tikai par iespēju gūt peļņu, ja darbojas visi aktīvi.
• Produkti ar ierobežotu risku. Aktīvu daļa tiek sadalīta tā, lai segtu iespējamos zaudējumus. Investors var zaudēt tikai daļu kapitāla. Labā tirgus situācijā peļņas līmenis var sasniegt 50% no sākotnējā ieguldījuma.

Priekšrocības

• Sberbank vai jebkuras citas kredītiestādes strukturālie produkti ir pasīvs ieguldījums. Klients patstāvīgi neveido aktīvu portfeli. Finanšu starpnieks šo darbu veic viņa vietā.
• Nav vajadzīgas zināšanas un pieredze ar finanšu instrumentiem.
• Iespējams pielāgot zaudējumu līmeni no ieguldījumiem un ieguldīt aktīvos, kas nav pieejami tīrā veidā.
• Produkta strukturālās īpašības ir tādas, ka, iegādājoties vismaz vienu no tām, tiek diversificēti ieguldījumi.
• Ar labu tirgus dinamiku investors saņem lielu peļņu ar nelielu risku.

Trūkumi

• Strukturālie finanšu produkti tiek tirgoti kā sarežģīti. Patiesībā šī ir maksas konsultācija par līdzekļu izvietošanu dažādos aktīvos.
• 100% naudas atdošanas garantiju nevar nodrošināt pat bankas. Visi noguldījumi ir apdrošināti DIA. Zaudējuma iespēja pastāv vienmēr. Vienīgais jautājums ir riska līmenis. Šis mārketinga sauklis ir izstrādātstikai reklāmai.
• Banku strukturālie produkti, no kuriem netiek saņemta peļņa, ir nerentabli. Tas nozīmē, ka noguldījumu procenti tika izmantoti, lai segtu zaudējumus no cita veida ieguldījumiem. Ja klients visu naudas summu uzreiz ieliktu bankas depozītā, viņš būtu saņēmis lielāku peļņu nekā no unikāla produkta.
• Strukturālie produkti ir paredzēti turīgiem klientiem. Lietotāju atsauksmes to apstiprina. Ieejiet finanšu tirgū ar summu 10 tūkstoši rubļu. nav jēgas.
• Aktīvu pārvaldības pakalpojumi ir maksas. Komisija tiek iekasēta neatkarīgi no tā, vai ieguldījums nes ienākumus vai ne.
• Valsts garantijas nesedz kombinētajiem produktiem. Ja banka vai AMC bankrotēs, ieguldītājs nevarēs atmaksāt savu ieguldījumu.
• Krievijas tirgū unikālu produktu izvēles praktiski nav.
• Ieguldītājs nekļūst par patieso aktīvu īpašnieku, tāpēc viņš nevar kontrolēt ieguldījumu.

Slēptie riski

Strukturētie produkti ir aktīvu un atvasināto instrumentu kombinācijas. Pasaules bankas tās savāc un pārdod parādzīmju (obligāciju) veidā. Viņi apdrošina sevi, izsniedzot pozīcijas, kas ir pretējas strukturālajiem produktiem. Banka vienmēr saņem komisiju. Katrs atsevišķs klients, lai arī pelna, bet uz citiem klientiem, kuri iegādājās riskantāku aktīvu. Galu galā visi klienti zaudē naudu. Tāpēc, lai palielinātu jauno produktu pievilcību, to riski tiek “šifrēti”. Par ko bankas klusē?

Barjerpiezīmes

Ja vissizvēlētās akcijas saglabās cenu virs noteiktā limita, apvienoto produktu īpašnieki atgūs ieguldījumus un nolīgtos ienākumus. Parādzīmes sāk darboties kā obligācijas. Ja kādam no izvēlētajiem aktīviem samazināsies cena, portfeļieguldījuma vērtība būs vienāda ar sliktāko akciju. Cenas samazināšanās iespējamība vismaz 1 no 3 akcijām ir lielāka nekā katrai atsevišķi. Attiecīgi iespējamie zaudējumi ievērojami pārsniedz iespējamos ienākumus.

Automātiski zvanīt

Portfeļa ieguldījumi bieži tiek pārdoti ar papildu opciju. Ko nozīmē automātiskais zvans? Ja visas akcijas sadārdzināsies, klients varēs iegādāties citu banknoti, un baņķieris saņems papildu ienākumus. Kad tirgus paceļas, reizi ceturksnī baņķieris saņem bonusu, klients saņem jaunu kuponu. Tas notiek, līdz viena no centrālajām bankām sasniedz noteikto limitu.

Cits piemērs ir kredītrēķins. Klients saņems 100% no akcijas cenas pieauguma, un tā samazināšanās gadījumā atmaksā 100% no ieguldītās summas. Ir labi, ja kā aktīvs tiek izmantots ne pārāk nepastāvīgs instruments. Izrādās, ka daļa no parādzīmes, kas paredzēta kapitāla aizsardzības nodrošināšanai, tiek ieguldīta biržas indeksā. Ienesīgums - 20%.

Sadales tīkls

Problēma nav tikai riski. Bankas nevar aptvert visu tirgu uzreiz. Starpnieki stājas spēlē. Katrs ķēdes posms "banka - izplatītājs - pārvaldnieks" nopelna no tālākpārdošanas. Unikālo produktu struktūra ir tāda, ka banka jebkurā laikā var pārrēķināt naudas ieguldīšanas nosacījumus. Tas viss ir atkarīgs no pārdevēja. Kāds pārdos kuponu ar obligātu ieguldījumu99,5% no naudas, saņemot tikai 0,5%, un kāds varēs pārdot preci ar sliktākiem nosacījumiem un iegūt 5% uzreiz. Maksimālā atšķirība var būt līdz 35%.

Starpnieki, visticamāk, pārdos riskantākus produktus. Rezultātā konservatīvie portfeļi tiek piepildīti ar barjernotēm, automātisko zvanu un gada laikā nes 80% zaudējumus. Šajā laikā baņķieriem izdodas saņemt 0,5% un vēl 4 reizes 3% komisiju par jaunas banknotes iegādi.

Uz piezīmi, kas garantē 100% atdevi no ieguldījuma RTS akciju indeksā, baņķieris nopelnīs divreiz vairāk. Šāds strukturēts produkts ietver indeksa divu gadu (17%) pirkšanas iespēju, nelikvīdu obligāciju portfeli, kas pēc dzēšanas dos 100% no sākuma kapitāla. Vidējais obligācijas tirgus ienesīgums ir 18%, no visa portfeļa - 62%. No šāda darījuma baņķieris saņems 21%, atlikušos 79% - klients.

Secinājums

Strukturālie produkti nav piramīdas shēma. Ja izmantojat šādus rīkus saprātīgi, varat noslēgt labu darījumu. Tas pats akciju indekss kapitāla aizsardzībā ir piemērots, ja kredītrisks ir zems. Bet lielākā daļa kombinēto produktu zaudē visos aspektos tikai tāpēc, ka tajos ir iekļauti atvasinājumi. Turklāt neviens nav atcēlis galveno tirdzniecības noteikumu: portfeļa pārvaldnieks gūst peļņu kopā ar klientu, bet pārdevējs - uz klientu.