Eiroobligācijas: ienesīgums, pārskats par piedāvājumiem tirgū, plusi un mīnusi

2024 Autors: Howard Calhoun | [email protected]. Pēdējoreiz modificēts: 2023-12-17 10:35

Eiroobligācijas ir vērtspapīri, kas emitentam ir denominēti ārvalstu valūtā.

Emitents ir valsts vai uzņēmums, kas izdevis eiroobligācijas.

Piemēram, kāds Krievijas uzņēmums emitē obligācijas rubļos un dolāros.

Dolāru obligācijām ienākumu izmaksa īpašniekiem tiks veikta dolāros. Eiroobligāciju galvenā iezīme ir ienesīgums, un atmaksa tiek veikta dolāros.

Eiroobligācijas galvenās īpašības

Eiroobligācija ir brokeru slenga termins eiroobligācijām. Tam ir visas parastā parāda papīra īpašības:

• nominālvērtība, ko nosaka emitents un norāda ar atbilstošo zīmi uz obligācijām;
• kupona ienākumi - nozīmē summu, kas ir eiroobligācijas turētāja gada ienākumi, ienesīgumu maksā emitents;
• Eiroobligācijas derīguma termiņš un dzēšanas datums nosaka kupona ienākumu saņemšanas un nominālvērtības atgriešanas laiku;
• eiroobligācijas tirgus vērtība var atšķirties no nominālvērtības uz augšu vai uz leju, savukārt kupona ienākumi nemainās visā eiroobligācijas darbības laikā;
• pašreizējie peļņas rādītāji ir atkarīgi no eiroobligācijas tirgus vērtības, no kuras peļņa tiek aprēķināta procentos gadā attiecībā pret kapitalizēto līdzekļu apjomu;
• cita eiroobligācijas iezīme ir ienesīgums līdz dzēšanas termiņam, ko definē kā vidējo gada ienesīgumu procentos, ar nosacījumu, ka turētājam pieder vērtspapīrs līdz pilnīgai izpirkšanai (par kādu cenu obligācija tiek iegādāta, īpašnieks saņems seju vērtību no emitenta).

Ieguldījumi kā naudas taupīšanas veids

Eiroobligācijas ir kļuvušas par populāru ieguldījumu veidu Krievijas tirgū.

Eiroobligāciju ienesīgums Krievijā var būt vairākas reizes lielāks nekā ienākumi no noguldījumiem.

Eiroobligācijas minimālā cena ir tūkstotis dolāru, tomēr vērtspapīri biržā tiek tirgoti pakās (partijās) simts divsimt gabalos.

Kopš 2015. gada Maskavas biržai ir atļauts sadalīt daļu pārdošanu, kas dod iespēju ieguldīt pieejamas summas plašam investoru lokam. Privātpersona var iegādāties eiroobligācijas tikai ar brokera starpniecību.

Krievijas uzņēmumu eiroobligāciju ienesīgums veidojas divos veidos:

• kuponu maksājumi vērtspapīru turētājiem;
• spekulatīvas darbības, kas paredzētas, lai mainītu vērtspapīra kotējumus un līdz ar to arī tā tirgus vērtību.

Money to money jeb eiroobligāciju ienesīguma aprēķins

Papildu priekšrocības, kas atšķir vērtspapīru ienesīgumu no banku noguldījumiem, ir:

• palielināts ienesīgums salīdzinājumā ar ārvalstu valūtas noguldījumiem, par 4-5% lielāks;
• eiroobligāciju likviditāte, tas ir, iespēja ātri pārdot, nezaudējot ACI (uzkrāto kupona ienākumu), kas obligāciju sadārdzina;
• ja nepieciešams, iespējams daļu obligāciju pārdot;
• fiksēti ienākumi no kuponu maksājumiem, kuru lielums ir lielāks, jo ilgāks ir eiroobligācijas termiņš;
• Maksājiet kuponus līdz divas reizes gadā.

Faktiski Krievijas emitentu noguldījumi eiroobligācijās un to ienesīgums ir laba aizsardzība pret rubļa vērtības kritumu, ar strauju valūtas kursa kritumu var gūt peļņu rubļos

Vērtspapīru turētāju riski

Ieguldīšana eiroobligācijās un peļņa ne vienmēr ir draudzīga. Vērtspapīru turētājam var būt objektīvi riski. Tie ietver:

• Noklusējums, kurā emitents nepilda savu maksājumu pienākumu. Piemēram, liela Krievijas transporta grupa maijā nepildīja eiroobligācijas ar dzēšanas termiņu 2018. gadā, pēc tam tās reitings samazinājās par vairākiem punktiem, un obligācijas zaudēja vērtību.
• Subordinēto eiroobligāciju turētāji emitenta bankrota gadījumā maksājumus saņem pēdējie, un tāpēc vērtspapīru cena var samazināties vairākas reizes.
• Mainīttirgus cenas, kas ir īpaši jutīgas pret vērtspapīriem ar ilgu apgrozības periodu, kad tas periodiski var pazemināties vai pieaugt. Galvenais ir ievērot termiņu un saņemt visu naudu, priekšlaicīgas pārdošanas gadījumā var ciest zaudējumus.
• "Lotes lieluma" problēma ir klasisku investoru kļūdu kopums, kas saistīts ar eiroobligāciju iegādi. "Partijas lieluma" problēma: iegādājieties visu eiroobligāciju. Tam var būt nepieciešami, piemēram, USD 200 000. Ja klientam līdzi ir USD 10 000, viņam var pārdot tikai daļu, un īpašumtiesības uz eiroobligāciju tajā brīdī nerodas. Turklāt, izvēloties šo ieguldīšanas metodi, rodas neizbēgama kupona aplikšana ar nodokli, par ko klients bieži vien nenojauš. Ar investīcijām OFZ (federālās aizdevumu obligācijās) tas nenotiktu: trīs gadu horizontā ir tā sauktais pabalsts par vērtspapīru ilgtermiņa īpašumtiesībām jeb, citiem vārdiem sakot, trīs gadu pabalsts.

Krievijas vērtspapīru tirgus investīciju pievilcība

Krievijas emitentu eiroobligāciju kotāciju un cenu līmenis, investīciju tirgus ienesīgums un izaugsmes perspektīvas īstermiņā sagaidāms vidēja termiņa eiroobligāciju ar bāzes likmēm jomā. Plānots arī vienmērīgs Krievijas korporatīvo emitentu investīciju pieaugums.

Uz ilgtermiņa un vidēja termiņa OFZ maksimumu fona un nekustamā īpašuma tirgus vērtības samazināšanos sagaidāms Krievijas uzņēmumu eiroobligāciju ienesīguma pieaugums. Tas rada privātpersonu un organizāciju interesi ieguldīt korporatīvajās obligācijās ar īsu termiņu.atmaksa un stabils kupons.

Privātam investoram ir pieejamas trīs iespējas iespējamai eiroobligāciju iegādei:

1. Pašpirkšanās caur tirdzniecības termināli. Lai to izdarītu, jums ir jānoslēdz līgums ar biržas brokeri, jāpiekļūst savam personīgajam kontam, jāpapildina konts un, iegūstot piekļuvi tirdzniecībai, jāveic ieguldījumi. Maksa no tūkstoš dolāru.
2. Iegādājieties eiroobligācijas, izmantojot ETF (biržā tirgotos fondus), šajā fondā ietilpst vairāki desmiti lielu Krievijas emitentu - Gazprom, Rosņeftj, Sberbank un citi. ETF daļa ir pieejama par cenu 1500 rubļu.
3. Pērciet ieguldījumu fondus, kas ir līdzīgi ETF akcijām. Akciju pirkšana notiek ar pārvaldības sabiedrības starpniecību un līgumu slēgšana ar to.

Kur var redzēt iegādei pieejamās eiroobligācijas?

Aktuālo un iegādei pieejamo eiroobligāciju sarakstu var skatīt MICEX tīmekļa vietnē (Maskavas starpbanku valūtas maiņa).

Akcijas labāk pirkt ar minimālu partijas saturu. Piemēram, Gazprom partija tiek tirgota ar simts obligācijām, ņemot vērā, ka viena eiroobligācija maksā tūkstoš dolāru, pircējam būs nepieciešami 100 tūkstoši dolāru.

Tirgotās eiroobligācijas varat redzēt arī brokera vietnē vai terminālī.

Lūk, kas jāņem vērā privātajam investoram:

• Obligācijas paketes cena.
• Izvēlieties mazāko paketi, lai izmantotu nodokļu atvieglojumu priekšrocības un iegūtu juridiskas priekšrocības, pērkot visu partiju.
• Atrodiet piemērotas eiroobligācijas noaprēķins viena obligācija - viena lote.
• Iegādājieties eiroobligācijas IIS (investīciju-individuālais konts), ar iespēju veikt turpmāku nodokļu atskaitījumu, kas ir 13% no ieguldījuma summas.

• Ņem vērā komisijas maksas lielumu un iespējamos nodokļus, kas var būtiski ietekmēt akciju ienesīgumu. Īpaši tas attiecas uz slēptajām maksām un neuzskaitītajiem nodokļiem. Piemēram, peļņa no starpības starp pirkuma atlaidi un obligācijas dzēšanu tiek uzskatīta par papildu peļņu un tiek aplikta ar nodokli. Eiroobligāciju vispārējais nodoklis ir 13% no ienākumiem (izņemot Finanšu ministrijas eiroobligācijas, ar nodokli neapliek Krievijas Federācijas Finanšu ministrijas akciju kupona ienākumus).
• Nesteidzieties pirkt. Salīdziniet visus ieguldījumu plusus un mīnusus.
• Mākleris patstāvīgi ietur nodokļus, un kupons nonāk pie investora, atskaitot nodokļus.

Faktiskais navigators Krievijas eiroobligāciju emitentiem

Eiroobligācijas Krievijā var aptuveni iedalīt divās galvenajās grupās.

• Štats. Valsts obligācijas, kas emitētas ārvalstu valūtās. Pašlaik ir trīspadsmit problēmas ar dažādu termiņu, nominālvērtību un kuponu maksājumiem.
• Krievijas Federācijas korporatīvās eiroobligācijas sola lielāku ienesīgumu nekā valdības emitenti, sākot no 2 un virs 10 procentiem gadā. Taču paaugstināto likmi piedāvā "otrā" līmeņa emitenti, nevis lielākās bankas. Jo vairāk valsts pieder Krievijas emitenta aktīvos, jo zemāks ir eiroobligāciju ienesīgums, kas joprojām tiek fiksēts augstāks.peļņa no noguldījumiem ārvalstu valūtas noguldījumu kontos.

Eiroobligācijas ne vienmēr tiek emitētas dolāros, nominālvērtība var būt eiro, kā arī Šveices frankos, Austrālijas dolāros, Ķīnas juaņās un citās valūtās. Ikgadējie maksājumi tiek maksāti tajā pašā valūtas formā.

Korporatīvo emitentu gada ienākumu starpība

Kā jau minēts, dažādu akciju ienesīguma gada procentuālais daudzums var svārstīties diezgan lielos diapazonos. Šeit ir daži piemēri:

• Korporācijas Gazprom eiroobligācijai ar nominālvērtību 1000 eiro un ar vērtspapīra dzēšanas termiņu 2018. gada aprīlī bija zems ienesīgums. Kupons tika izmaksāts reizi gadā ar likmi 2,933% gadā.
• Eiroobligācija "VTB Bank - 40-2018-eiro" ar nominālvērtību 5000 franku - ar kuponu 2,9% gadā.
• Lukoil Corporation sola lielāku ienesīgumu obligācijām, kuru dzēšanas termiņš ir 2022. gadā. Kupons tiek izmaksāts divas reizes gadā vairāk nekā 6% apmērā.

Tomēr vērtspapīru turētājam šāds Krievijas eiroobligāciju ienesīgums joprojām ir augstāks nekā naudas izvietošana depozitārijā.

Laiks strādā, lai palielinātu ienākumus

Parasti, jo garāks vērtspapīra termiņš, jo augstāks ir tā ienesīgums. Tādējādi korporācija Gazprom sola vairāk nekā 7% atdevi eiroobligācijām ar apgrozības ciklu 30 gadi, arī obligācijas nominālvērtība ir pieejama plašam investoru lokam un sastāda 1000 USD.

Robežās no 5-10% gadā jūs varat atrast obligācijasslaveni un populārākie emitenti:

"Sberbank-09-2021" - tās ir Sberbank eiroobligācijas, kuru ienesīgums tiek solīts 5,717%. Eiroobligācijas ar nominālvērtību 1000 ASV dolāru tiks izpirktas 2021. gada vidū

Kurš ir visdāsnākais?

Ieguldītājam tiek piedāvāta arī lielāka atdeve no vērtspapīriem. Daži Krievijas emitenti palielina gan gada maksājumu procentuālo daļu, gan kuponu maksājumu skaitu gadā.

• Promsvyazbank maksā 10,5% kupona ienākumus savu eiroobligāciju īpašniekiem, kuru dzēšanas termiņš ir 2021. gadā.
• Opening Financial Corporation piedāvā eiroobligācijas ar dzēšanas termiņu 2019. gadā ar 10% gadā. Pašlaik vērtspapīrus var iegādāties par 75% no nominālvērtības USD 1000 apmērā.
• Tinkoff piedāvā saviem investoriem visaugstāko gada peļņu. "Tinkoff" eiroobligāciju ienesīgums noteikts 14% gadā, kupons tiek izmaksāts divas reizes gadā. Eiroobligācijas "Tinkoff Bank-2018" nominālvērtība ir 1000 USD, dzēšanas termiņš beidzas 2018. gadā.

Kā nepārrēķināt?

Pēc reģistrēšanās un IIS atvēršanas MICEX biržā brokeris var piedāvāt investoram dažādas investīciju programmas.

Tie var būt vairāku valūtu grozi, kā arī dažādas iespējas un būtībā vairāku valūtu noguldījumu kombinācija, piemēram, nākotnes darījumi, ar eiroobligāciju pirkumiem, lai aizsargātu vērtspapīru turētāja ieguldījumu no valūtas svārstībām.

Privātajam investoram ir jāņem vērā:

• IzmērsKorporatīvo eiroobligāciju nominālvērtība svārstās no USD līdz 500 000 USD. Būtībā Krievijas emitentu emitētās eiroobligācijas izmaksas ir USD 1000.
• Vērtspapīru ienesīgums svārstās no 5 līdz 10%.
• $1000 lotu emisija parasti ir ierobežota un izvēle nav tik plaša, tāpēc investoram, kurš vēlas gūt peļņu no kuponiem, jārēķinās ar investīcijām no 1,5 miljoniem rubļu un vēlams 5, kas ir 100 tūkstošu reizinājums dolāru un ļauj turētājam iegūt pilnu eiroobligācijas daļu.
• Eiroobligāciju priekšrocība ir to likviditāte, taču kritiskās situācijās ne vienmēr ir iespējams pārdot obligācijas pirms termiņa par nominālvērtību.

• Jo ilgāks vērtspapīra dzēšanas termiņš, jo augstāks ienesīgums, negaidot obligācijas dzēšanu, ieguldītājs parasti zaudē ienākumus.
• Ieguldījumi bieži vien ir saistīti ar nepārvaramas varas risku.
• Privātpersonas ne vienmēr var iegādāties sev tīkamo partiju, ir dažādi ierobežojumi, par kuriem sniegs profesionāls brokeris.

Veiksmes formula

Krievijas investīciju tirgus ir pievilcīgs privātajiem investoriem, īpaši eiroobligācijām, kas sola lielāku ienesīgumu nekā noguldījumi noguldījumu kontos.

Nekustamā īpašuma tirgū valda krīze un stagnācija, eiroobligācijas gūst arvien lielākus panākumus.

Tomēr privātā investora pārvērtētās cerības var nebūt pamatotas vairāku objektīvu iemeslu dēļ: dolāra pamatkursa maiņa,problēmas ar vērtspapīru īpašumtiesībām, banku komisijas maksas, zema vērtspapīru diversifikācija.

Iegādājoties eiroobligācijas, izmantojot šo instrumentu pamatkapitāla stiprināšanai un palielināšanai, ir nepieciešama maksimāla darījuma caurskatāmība. Sagatavojiet balsi, lai atkāptos ārkārtēju risku gadījumā.

Iespējams, Krievijas tirgus piedāvā dažādus instrumentus eiroobligāciju regulēšanai un pārvaldīšanai.