Atvasināto finanšu instrumentu jēdziens

2024 Autors: Howard Calhoun | [email protected]. Pēdējoreiz modificēts: 2023-12-17 10:35

Ekonomika vienmēr savieno ļoti daudzus tirgus: vērtspapīrus, darbaspēku, kapitālu un daudzus citus. Taču visus šos elementus apvieno dažādi finanšu instrumenti, kas kalpo dažādiem mērķiem.

Atvasināto finanšu instrumentu jēdziens

Ekonomika ir pilna ar terminiem, kas saistīti ar noteiktu sistēmu, nozaru, tirgus elementu funkcionēšanu. Atvasinājumu jēdziens tiek plaši izmantots daudzās zinātnes jomās: fizikā, matemātikā, medicīnā, statistikā, ekonomikā un citās jomās. Pasaules finanšu sistēma, tostarp finanšu tirgus un naudas tirgus, nevar iztikt bez tiem.

Ko nozīmē atvasinājums?

Vispārīgā nozīmē atvasinājums ir kategorija, kas veidota no vienkāršākas vērtības vai formas. Matemātikā atvasinājumu jēdziens tiek reducēts līdz funkcijas atrašanai sākotnējās funkcijas diferenciācijas rezultātā. Fizika atvasinājumu saprot kā procesa izmaiņu ātrumu. Atvasināto finanšu instrumentu jēdziens un funkcijas, ko tie veic, ir cieši saistīti ar atvasinātā instrumenta būtību kopumā, un tiem ir tiešs praktisks pielietojums finanšu tirgū.

Atvasinātais instruments jeb vērtspapīru tirgus atvasināto instrumentu jēdziens

Vārds "atvasinājums" (vācu izcelsmes) sākotnēji kalpoja, lai apzīmētu atvasinājuma matemātisko funkciju, taču līdz divdesmitā gadsimta vidum tas bija stingri nostiprinājies finanšu tirgū un gandrīz zaudēja savu sākotnējo nozīmi. Mūsdienās atvasināto vērtspapīru jēdziens nav vienīgais šāda veida jēdziens, tiek lietotas tādas definīcijas kā: sekundārais vērtspapīrs, otrās kārtas atvasinātais instruments, atvasinātais, atvasinātais finanšu instruments utt., kas nekādi neietekmē vispārējo nozīmi.

Atvasināts vai otrās kārtas finanšu instruments ir nākotnes līgums, kas tiek noslēgts starp diviem vai vairākiem dalībniekiem formāli apmaiņas ceļā vai neoficiāli ar finanšu iestāžu līdzdalību, pamatojoties uz nākotnes vērtības noteikšanu par reālu aktīvu vai augstākas kārtas instrumentu.

Atvasināto instrumentu galvenie raksturlielumi

Šai definīcijai ir vairākas galvenās sastāvdaļas, no kurām izriet atvasināto vērtspapīru jēdziens un veidi:

1. Atvasinātais instruments ir līgums, kurā divas vai vairākas personas vai organizācijas ir ieinteresētas tā panākumos. Atkarībā no tirgus uzvedības un, galvenais, cenas, viena puse uzvarēs, otra zaudēs. Šis process ir neizbēgams.
2. Finanšu līgumu var noformēt caur biržu vai ārpus biržas, piedaloties uzņēmumiem un uzņēmumu apvienībām, no vienas puses, un bankām un nebanku finanšu iestādēm, no otras puses. Apmaiņas esamība vai neesamība lielā mērā irnosaka atvasinājuma specifiku.
3. Otrās kārtas atvasinātajam instrumentam finansēs, tāpat kā matemātikā, ir bāze vai pamats. Tikai tad, ja dabaszinātnes visu reducē līdz vienkāršākajām funkcijām, finanšu tirgus darbojas ar reāliem aktīviem. Biržā reālie aktīvi tiek iedalīti četrās kategorijās: preces vai preču aktīvi (kas ir pārbaudīti pret biržas standartiem); vērtspapīri (akcijas, obligācijas) un akciju indeksi; valūtas darījumi un nākotnes līgumi (specializētie līgumi).
4. Līguma termiņš - atkarīgs no finanšu instrumenta veida. Precīza līguma izpildes datuma noteikšana ir paredzēta, lai aizsargātu abu pušu intereses un samazinātu riskus. Taču, kā likums, no darījuma uzvar tikai viena persona.

Atvasinātie vērtspapīri: jēdziens, veidi, izmantošanas mērķi

Biržas kā tirgus segmenta īpatnība ir tā, ka tā veic ne tikai "cenu noteikšanas" funkciju (tā ir raksturīga lielākajai daļai mūsdienās zināmo tirgu), bet arī riska apdrošināšanu. Lai to izdarītu, puses vienojas slēgt līgumu un noteikt precīzu tā izpildes datumu, samazinot risku ciest zaudējumus nākotnē.

Pastāv trīs galvenie garantijas nosacījumu veidi, kas nodrošina termiņa līgumu izpildi:

• Futures.
• Uz priekšu.
• Neobligāti.

Apskatīsim tos tuvāk.

Fjūčeri kā dažādi atvasinātie finanšu instrumenti

Futures bija pionieri biržā kāfinanšu instrumenti. Un kuponi kviešu un rīsu kuponu garantēja zemniekiem peļņu neatkarīgi no tā, vai tas bija labs gads vai nē.

Nākotnes līgumi - atvasināto finanšu instrumentu jēdziens, kas saistīts ar maiņas līguma noslēgšanu uz noteiktu laiku par bāzes aktīva pirkšanu un pārdošanu, savukārt puses vienojas tikai par pamatlīdzekļa cenas svārstību līmeni. aktīvu un ir atbildīgi pret maiņu līdz "izpildes" termiņam.

Kamēr līgums ir spēkā, cena var ievērojami svārstīties atkarībā no izmaiņām ekonomikā, politikā, tirgus apstākļiem, dabas faktoriem, saistīto produktu cenām. Pircēji gūst labumu, ja akciju cenas ir zemākas par tām, par kurām tika noslēgts līgums. Un otrādi.

Būtisks fjūčeru (galvenokārt preču) aprites trūkums ir tas, ka galu galā tie ir atdalīti no reāliem aktīviem un neatspoguļo reālo situāciju ekonomikā. Viena piektdaļa no kopējās nākotnes darījumu cenas ir preču reālā vērtība, bet četras piektdaļas ir riska cena.

Forward vai forward līgums

Forward kopā ar citiem līgumiem ir iekļauts finanšu tirgus atvasināto instrumentu jēdzienā, tā neformālajā daļā. Citiem vārdiem sakot, biržā nestandarta darījumi notiek reti, bet bieži vien tie tiek noslēgti tieši starp uzņēmējiem vienā vai dažādās ekonomiskās darbības jomās.

Forward līgums jeb forward (no angļu val. "Forward") - līgums starp pusēm par preču piegādi stingri noteiktā termiņā. Kā redzams no definīcijas, nākotnes darījums visbiežāk darbojas ar preču aktīviem, nevis ar vērtspapīriem vai finanšu instrumentiem. Vēl viena būtiska atšķirība starp nestandartizētiem nākotnes līgumiem un citiem instrumentiem ir tā, ka tas var attiekties uz nestandartizētām precēm un pat pakalpojumiem. Biržā tiek uzņemtas preces, kas ir izgājušas stingrākās kvalitātes pārbaudes un atbilst starptautiskajiem standartiem. Šī prasība neattiecas uz ārpusbiržas precēm. Atbildība par precēm pilnībā ir piegādātājam, un risks ir pircējam.

Norunātā nākotnes cena tiek saukta par piegādes cenu. Līguma darbības laikā tas ir nemainīgs. Bet, tā kā tas pusēm rada zināmas grūtības, birža piedāvā savus alternatīvos nestandartizētos nākotnes līgumus, kas citādi tiek saukti, bet patiesībā tādi paši kā nākotnes līgumi: maiņas darījums ar ķīlu pirkt, pārdot un darījumu ar prēmiju..

Opciju līgumi biržā

Vainagojas ar atvasinātajiem finanšu instrumentiem, opciju līgumu jēdziens, veidi un apakšsugas. Līdz 1973. gadam viņi satikās tikai preču biržās, bet jau pēc vienpadsmit gadiem kļuva par otro visvairāk tirgoto instrumentu pasaules finanšu tirgū.

Tagad opcija var būt balstīta uz gandrīz jebkuru aktīvu: vērtspapīru, akciju indeksu, preci, procentu likmi, valūtas darījumu un, vēl svarīgāk, citu finanšu instrumentu. Opcija ir trešās kārtas atvasināts instruments, virsbūve citā finanšu virsstruktūrā.

Pamatojoties uz iepriekš minēto, opcija ir formalizēts un standartizēts maiņas termiņa līgums, kas vienai no pusēm dod tiesības izpildīt vai nepildīt līgumā noteiktās saistības. Forvardi un nākotnes līgumi ir saistoši, opcijas nav. Citiem vārdiem sakot, līdz līguma termiņa beigām pircējam vai pārdevējam būs jāpārdod vai jāiegādājas maiņas aktīvs, pat ja darījums viņiem ir neizdevīgs, un opcijas īpašnieks var izvairīties no šī likteņa.

Trešās kārtas atvasināto instrumentu klātbūtnes risks finanšu tirgū

No risku apdrošināšanas viedokļa opcija ir visefektīvākais finanšu instruments. No otras puses, opciju un opciju iespēju esamība vairāk nekā jebkuri citi finanšu instrumenti veicina finanšu tirgus atdalīšanu no reālā preču tirgus. Opcijas sūknē tirgu ar fiat naudu, un mazākā nestabilitātes mājiens pārvēršas globālā finanšu krīzē. Nepastāvīgai pasaules ekonomikai, kas pēdējos gados ir bijusi pakļauta dabas, ekonomiskiem un politiskiem satricinājumiem, tas ir vairāk nekā pietiekami. Jauna globāla finanšu krīze ir tepat aiz stūra.