Ievietot opciju - jauns veids, kā pelnīt naudu

2024 Autors: Howard Calhoun | [email protected]. Pēdējoreiz modificēts: 2023-12-17 10:35

Cilvēki, kuriem ir brīva nauda, mēdz to ieguldīt izdevīgi. Šajā ziņā Rietumu finanšu tirgi ir tālu priekšā vietējiem. Mūsu valstī vairāk nekā 70 gadus nebija interesantu instrumentu peļņas gūšanai, vienkārši sakot. Eiropas, Amerikas, Āzijas tirgiem 70-80. 20. gadsimts jau ir nedaudz izsmēlis spēļu dažādību vērtspapīru segmentā, kas noveda pie atvasinājumu - atvasināto instrumentu rašanās.

Šodien atvasinātie vērtspapīri, kas ietver pārdošanas un pirkšanas iespējas, tiek definēti kā vērtspapīri par kaut ko cenu (preces, vērtspapīri, indeksi, procentu likmes utt.). Vai arī kā nedokumentāras tiesības, kas īpašniekam parādās saistībā ar atvasinātā instrumenta pamatā esošā aktīva cenas izmaiņām.

Šie instrumenti 20. gadsimta 90. gadu beigās tā “uzpūta” dažādu valstu akciju tirgus, ka 1997. gadā Āzijas finanšu tirgū tas izraisīja ekonomiskos satricinājumus, akciju tirgus sabrukumus un banku sistēmas nestabilitāti.

Apskatīsim tuvāk, kas ir pārdošanas un pirkšanas opcija. Vispārīgā gadījumā opcija ir līgums, kas dod tiesības (nav obligāti) pirkt vai pārdot bāzes aktīvu noteiktā laikā. Par šādu tiesību iegūšanu ir jāmaksā prēmija (i), kas ir neliela daļa no kopējām izmaksām. Nākotnes pirkuma (pārdošanas) cena (p) ir noteikta līgumā un netiek mainīta.

Šāda veida kontakti tiek iedalīti put un call opcijās (no angļu valodas “put” un “call”). Pirmais variants dod tiesības pārdot aktīvu, bet otrais – pirkt. Ja aktīva cena līguma izpildes brīdī īpašniekiem neatbilst, tad līgums netiek pildīts, jo, uzsveram, opcija apliecina tikai tiesības, nevis pienākumu. Pateicoties šādiem instrumentiem, investori var gūt labumu no preču, akciju u.c. cenu izmaiņām, faktiski nepiederot tām, tāpēc atvasinātie instrumenti ir kļuvuši tik plaši izplatīti.

Pārdošanas (call) opcija var būt amerikāņu (tiek izpildīta jebkurā laikā pirms līguma beigām) vai Eiropas (tiek izpildīta tikai līguma termiņa beigu datumā). Opcija atšķiras no cita atvasināta instrumenta, fjūčera, ar to, ka, ja līgums tiek izpildīts, pamatā esošais aktīvs obligāti tiek piegādāts.

Potenciālā peļņa tiem, kas pērk pārdošanas opciju, tiek aprēķināta kā līgumā noteiktā cena (p), no kuras atskaitīta aktīva cena tirgū izmantošanas datumā (h) un prēmija (i). Pozitīvs rezultātsdarījumi ir iespējami tikai tad, ja h < p. Izmantojot apgriezto attiecību (p<h), īpašnieks cieš zaudējumus, kas vienādi ar prēmiju (i).

Piemēram, jūs pērkat akciju pārdošanas opciju, kuras izmantošanas cena ir 60 rubļi. 3 mēnešu laikā. Turklāt maksājiet piemaksu, teiksim, 5 rubļus. Tiek pieņemts, ka cenas līdz tam samazināsies līdz 50 rubļiem. Līguma izpildes brīdī jūs pērkat akcijas par šo cenu, pārdodat tās saskaņā ar opciju un saņemat peļņu=70 - 60 - 5=5 rubļi par akciju.

Apkopojot, mēs varam teikt, ka opcija patiešām ir rīks, kas ļauj gūt peļņu ar minimāliem zaudējumiem prēmijas veidā.