Valūtas kurss: jēdziens un veidi

2024 Autors: Howard Calhoun | [email protected]. Pēdējoreiz modificēts: 2023-12-17 10:35

Finansēs valūtas maiņas kurss ir kurss, pēc kura viena valūta tiks mainīta pret citu. To uzskata arī par vienas valsts valūtas vērtību attiecībā pret citu. Piemēram, starpbanku maiņas kurss 114 Japānas jenas pret ASV dolāru nozīmē, ka 114 tiks apmainīti pret katriem 1 USD vai 1 USD tiks apmainīti pret katriem114. Šajā gadījumā dolāra cena pret jenu. tiek teikts, ka tas ir 114.

Valūtu kursi tiek noteikti valūtas tirgū, kas ir atvērts plašam dažāda veida pircēju un pārdevēju lokam. Tirdzniecība tajā notiek nepārtraukti: tā notiek 24 stundas diennaktī, izņemot nedēļas nogales.

Mazumtirdzniecības valūtas tirgus piedāvā dažādas pirkšanas un pārdošanas likmes. Lielākā daļa darījumu ir saistīti ar vietējo naudas vienību vai atvasināti no tās. Pirkšanas kurss ir kurss, par kādu dalībnieki pirks ārvalstu valūtu, un pārdošanas kurss ir kurss, par kādu viņi to pārdos. Kotētajās likmēs tiks ņemts vērā dīlera maržas (vai peļņas) apjoms, veicot tirdzniecību, pretējā gadījumā to var atgūt komisijas maksas veidā vai kādā citā veidā. Dažādas likmes var norādīt arī skaidrai naudai, tās dokumentālajai formai vai elektroniskajai formai.

Mazumtirdzniecības tirgus

Valūta starptautiskajiem ceļojumiem un pārrobežu maksājumiem pārsvarā tiek iegādāta no bankām un valūtas maiņas brokeriem. Šeit pirkums tiek veikts par fiksētu likmi. Mazumtirdzniecības klienti maksās papildu līdzekļus komisijas veidā vai citādi, lai segtu pakalpojumu sniedzēja izmaksas un gūtu peļņu. Viens no šādas nodevas veidiem ir valūtas maiņas kursa izmantošana, kas ir mazāk labvēlīga nekā opcijas likme. To var redzēt, pārbaudot jebkuru valūtas informatoru. Likme būs nedaudz pārspīlēta, lai gūtu peļņu pārdevējam.

Valūtu pāris

Finanšu tirgū valūtu pāris ir vienas valūtas vienības relatīvās vērtības citāts attiecībā pret citas valūtas vienību. Tātad EUR/USD kotējums 1:1, 3225 nozīmē, ka 1 eiro tiks nopirkts par 1,3225 ASV dolāriem. Citiem vārdiem sakot, tā ir eiro vienības cena ASV dolāros jeb eiro maiņas kurss. Šajā koeficientā EUR tiek saukta par fiksētu valūtu, bet USD - par mainīgo.

Kotāciju, kurā kā fiksēta tiek izmantota valsts vietējā valūta, sauc par tiešo kotējumu, un to izmanto lielākajā daļā valstu. Vēl viena variācija, kurā kā mainīgais tiek izmantota nacionālā vienība, ir pazīstama kā netiešs vai kvantitatīvais citāts, un to izmanto Lielbritānijas avotos. Šis citāts ir izplatīts arī Austrālijā, Jaunzēlandē un eirozonā. Tas jāņem vērā, mācotiesvalūtas informators, kura kurss var izskatīties neparasts.

Ja vietējā valūta nostiprinās (tas ir, kļūst vērtīgāka), valūtas kursa vērtība samazinās. Un otrādi, ja ārvalstu vienība nostiprinās un vietējā vienība samazinās, šis skaitlis palielinās.

Valūtas kursa režīms

Katra valsts nosaka valūtas kursa režīmu, kas jāpiemēro tās valūtai. Piemēram, tas var būt brīvi peldošs, piesaistīts (fiksēts) vai hibrīds.

Ja valūta brīvi peld, tās maiņas kurss var ievērojami svārstīties līdz ar citu vienību vērtību, un to nosaka tirgus piedāvājuma un pieprasījuma spēki. Šāda veida naudas maiņas kursi, visticamāk, mainīsies gandrīz pastāvīgi, kā tas ir redzams finanšu tirgos visā pasaulē.

Kas ir fiksētā sistēma?

Pārvietojama vai regulējama piesaistes sistēma ir fiksētu valūtas kursu sistēma, bet ar rezervi valūtas pārvērtēšanai (parasti devalvācijai). Piemēram, no 1994. līdz 2005. gadam Ķīnas juaņa bija piesaistīta ASV dolāram 8,2768:1 vērtībā. Ķīna nebija vienīgā valsts, kas to darīja. No Otrā pasaules kara beigām līdz 1967. gadam Rietumeiropas valstis uzturēja fiksētus valūtas maiņas kursus ar ASV dolāru, pamatojoties uz Bretonvudsas sistēmu. Taču šī sistēma jau virzās uz priekšu par labu peldoša tirgus režīmiem. Tomēr dažas valdības vēlas paturēt savas valūtas šaurā diapazonā. Tā rezultātā šīs vienībaskļūst pārāk dārgi vai lēti, radot tirdzniecības deficītu vai pārpalikumu.

Valūtas kursu klasifikācija

Bankas ārvalstu valūtas tirdzniecības izteiksmē pirkuma cena ir izmaksas, ko banka izmanto, lai no klienta iegādātos ārvalstu valūtu. Parasti valūtas maiņas kurss, pēc kura ārvalstu vienību pārvērš mazākā vietējās vienības apjomā, ir pirkšanas kurss, kas norāda, cik daudz valsts valūtas ir nepieciešams, lai iegādātos noteiktu ārvalstu nominālvērtības daudzumu. Piemēram, izpētot dolāra un eiro maiņas kursu valūtas informatorā, varat noteikt, cik daudz no citas nominālvērtības jums par tiem ir jāmaksā.

Ārvalstu valūtas pārdošanas cena attiecas uz valūtas maiņas kursu, ko banka izmanto, lai to pārdotu klientiem. Šī vērtība norāda, cik liela daļa valsts valūtas ir jāmaksā, ja banka pārdod noteiktu vienību.

Vidējā likme ir piedāvājuma un pieprasījuma vidējā cena. Parasti šis skaitlis tiek izmantots laikrakstos, žurnālos vai citos ekonomiskās analīzes avotos (kur var redzēt rītdienas valūtas maiņas kursus).

Valūtas kursa izmaiņas ietekmējošie faktori

Ja valstij ir liels maksājumu bilance vai tirdzniecības deficīts, tas nozīmē, ka tās peļņa no valūtas maiņas ir mazāka par valūtas izmaksām un pieprasījums pēc šīs nominālvērtības pārsniedz piedāvājumu, tāpēc valūtas kurss pieaug un valsts vienības vērtība samazinās.

Procentu likmes ir izmaksas un peļņaaizņēmuma kapitāls. Ja valsts paaugstina savu procentu likmi vai tās iekšējo vērtību augstāku nekā ārvalstu, tas izraisīs kapitāla pieplūdumu, tādējādi palielinot pieprasījumu pēc vietējās valūtas, ļaujot tai novērtēt un devalvēt otru.

Kad inflācijas līmenis valstī paaugstinās, naudas pirktspēja samazinās. Papīra valūtas vērtība iekšzemē samazinās. Ja inflācija notiek abās valstīs, valstu vienības ar augstu šī procesa līmeni samazināsies pret nominālvērtībām valstīs ar zemu līmeni.

Finanšu un monetārā politika

Lai gan monetārās politikas ietekme uz valsts valūtas kursa izmaiņām ir netieša, tā ir arī ļoti svarīga. Kopumā ekspansīvās fiskālās un monetārās politikas un inflācijas radītais milzīgais budžeta un izdevumu deficīts devalvēs vietējo valūtu. Šādas politikas nostiprināšana novedīs pie budžeta izdevumu samazināšanās, naudas vienības stabilizācijas un valsts nominālvērtības pieauguma.

Riska kapitāls

Ja tirgotāji sagaida, ka noteikta valūta tiks augstu novērtēta, viņi to iegādāsies lielos daudzumos, izraisot vienības valūtas kursa kāpumu. Tas īpaši spēcīgi ietekmē dolāra un eiro kursu. Un otrādi, ja viņi sagaida, ka vienības vērtība samazināsies, viņi to pārdos lielu daudzumu, izraisot spekulācijas. Valūtas kurss uzreiz krītas. Spekulācijas ir svarīgs faktors ārvalstu valūtas tirgus valūtas kursa īstermiņa svārstībām.

Valsts ietekme uz tirgu

Kad valūtas kursa svārstības negatīvi ietekmē valsts ekonomiku, tirdzniecību vai valdību, noteikti mērķi ir jāsasniedz ar valūtas kursa korekcijām. Monetārās iestādes var būt iesaistītas valūtu tirdzniecībā, vietējo vai ārvalstu nominālvērtību pirkšanā vai pārdošanā lielos daudzumos tirgū. Valūtas piedāvājums un pieprasījums izraisa valūtas maiņas kursu.

Kopumā augsta ekonomiskā izaugsme neveicina strauju vietējās valūtas pieaugumu tirgū īstermiņā, taču ilgtermiņā tie spēcīgi atbalsta vietējās vienības spēcīgo impulsu.

Valūtas kursa svārstības

Birču maiņas kurss mainīsies ikreiz, kad mainīsies kādas no divu komponentu valūtu vērtības. Tam var izsekot, izmantojot dažādus valūtas informatorus. Piemēram, dolāra kurss rītdienai pastāvīgi svārstās. Tas notiek šādu iemeslu dēļ. Vienība kļūst vērtīgāka, ja pieprasījums pēc tās ir lielāks par pieejamo piedāvājumu. Tas kļūst mazāk vērtīgs, ja pieprasījums pēc tā ir mazāks par pieejamo piedāvājumu (tas nenozīmē, ka cilvēki vairs nevēlas to pirkt, tas nozīmē, ka viņi dod priekšroku turēt savu kapitālu kādā citā formā).

Pieprasījuma pieaugums pēc valūtas var būt saistīts ar darījumu pieprasījuma pieaugumu vai spekulatīvu naudas pieprasījumu. Pieprasījums pēc darījuma lielā mērā korelē ar valsts uzņēmējdarbības aktivitātes līmeni, iekšzemes kopproduktu(IKP) un nodarbinātības līmeni. Jo vairāk bezdarbnieku, jo mazāk sabiedrība kopumā tērēs precēm un pakalpojumiem. Centrālajām bankām parasti ir grūti pielāgot pieejamo naudas piedāvājumu, lai ņemtu vērā izmaiņas naudas pieprasījumā, ko izraisa uzņēmējdarbība.

Kas ir spekulatīvais pieprasījums?

Spekulatīvais pieprasījums ir daudz grūtāks centrālajām bankām, ko tas ietekmē, koriģējot procentu likmes. Spekulants var nopirkt valūtu, ja ienesīgums (tas ir, procentu likme) ir pietiekami augsts. Kopumā, jo augstākas procentu likmes valstī, jo lielāks būs pieprasījums pēc šīs vienības. Tātad, ja dolāra kurss augs atbilstoši valūtas informatoram, tas tiks aktīvi pirkts.

Finanšu analītiķi apgalvo, ka šādas spekulācijas varētu iedragāt reālo ekonomikas izaugsmi, jo lielie uzņēmēji varētu apzināti radīt spiedienu uz valūtu, lai piespiestu centrālo banku iegādāties savu vienību, lai saglabātu tās stabilitāti. Ja tas notiek, spekulants var nopirkt valūtu pēc tās vērtības samazināšanās, slēgt savu pozīciju un tādējādi gūt peļņu.

Valūtas pirktspēja

Reālais valūtas kurss (RER) - valūtas pirktspēja attiecībā pret citu valūtu pēc pašreizējiem valūtas kursiem un cenām. Šī ir attiecīgās valsts valūtas vienību skaita attiecība, kas nepieciešama, lai iegādātos tirgus preču grozu citā valstī pēc tā monetārās vērtības iegūšanas. Tādējādi nepietiek ar eiro kursa izpēti, izmantojot valūtas informatoru (piemēram), lai novērtētu šo vienību dotajākontekstā.

Citiem vārdiem sakot, tas ir valūtas maiņas kurss, kas reizināts ar tirgus preču groza relatīvajām cenām divās valstīs. Piemēram, ASV dolāra pirktspēja pret eiro cenu ir eiro dolāra vērtība (dolāri par eiro), kas reizināta ar vienas tirgus groza vienības (EUR vienība/prece) eiro cenu, kas dalīta ar dolāra cenām no plkst. tirgus grozu (dolāros par preces vienību).), un tāpēc tas ir bezizmēra. Tas ir valūtas maiņas kurss (izteikts ASV dolāros par eiro) pret abu valūtu relatīvo cenu attiecībā uz to spēju iegādāties tirgus groza vienības (eiro par vienību dalīts ar dolāriem par vienību). Ja visas preces būtu brīvi tirgojamas un ārvalstu un vietējie iedzīvotāji iegādātos identiskus preču grozus, abu valstu valūtas kursa un IKP deflatoriem (cenu līmeņiem) būtu spēkā pirktspējas paritāte (PPP), un reālais valūtas kurss vienmēr būtu 1.

eiro inflācijas līmenis mīnus dolāra inflācijas līmenis.

Reālais valūtas kursa līdzsvars

Reālais valūtas kurss (RER) ir nominālais valūtas kurss, kas koriģēts atbilstoši iekšzemes un ārvalstu preču un pakalpojumu relatīvajai cenai. Šis rādītājs atspoguļo valsts konkurētspēju attiecībā pret pārējo pasauli. Sīkāka informācija: likmes paaugstināšanavalūta vai augstāka iekšzemes inflācija izraisa RER pieaugumu, kas pasliktina valsts konkurētspēju un samazina tekošo kontu (KA). No otras puses, valūtas vērtības samazināšanās rada pretēju efektu.

Ir pierādījumi, ka RER kopumā sasniedz ilgtspējīgu līmeni ilgtermiņā un ka šis process notiek ātrāk mazā atvērtā ekonomikā, ko raksturo fiksēti valūtas kursi. Jebkura būtiska un pastāvīga šāda valūtas kursa novirze no tā ilgtermiņa līdzsvara līmeņa negatīvi ietekmē valsts maksājumu bilanci. Jo īpaši ilgstoša RER pārvērtēšana tiek plaši uzskatīta par drīzas krīzes pazīmi, jo valsts kļūst neaizsargāta gan pret spekulatīviem uzbrukumiem, gan valūtas krīzi. No otras puses, ilgstoša RER nenovērtēšana parasti rada spiedienu uz vietējām cenām, mainot patērētāju patēriņa stimulus un līdz ar to resursu nepareizu sadali starp tirgojamiem un netirgojamiem sektoriem.